第2章 个人理财的财务基础.ppt

第2章 个人理财的财务基础 内容 2.1.1利率 （一）单利与复利 单利只对本金计息。复利则须对利息计算利息。 例：假定你在银行存了10000元，期限5年，利率10%。 单利：10000*（1+5*10%）=15000 复利：10000*（1+10%）5=16105 （二）名义利率与实际利率 名义利率是没有考虑通货膨胀的利率，一般银行的利率都是名义利率，而实际利率则是考虑了名义利率和通货膨胀在内，考察的是货币的实际购买力。 （1+实际利率）*（1+通胀率）=1+名义利率 实际利率=名义利率-通货膨胀率。 2.1.2货币时间价值概述 （二）为什么货币具有时间价值 （在经济生活中，有这样一种现象：将现在的1元钱存入银行，1年后可得到1.10元(假设存款利率为10%)。这1元钱经过1年时间的投资增加了0.10元，这就是货币的时间价值。 （三）贴现率 假设你想投资一只债券，期限为1年，并且你希望通过债券投资获得10%的投资收益率，如果你现在有909.09元投资，那么你预期在年末投资的本息和为多少？ （1+10%）*909.09=1000元 又假设，你现在有部分资金可以用来做一年期的投资，一年期的投资利率为10%，为了在年末获得1000元的本息和，在期初你应该投资多少？ 1000/（1+10%）=909.09元 10%——贴现率。 （四）现金流 财务分析在讨论现金的流入（收入）和流出（支出）时，必须按照时间的顺序，列明现金的流动情况。按照时间顺序列明的现金流入量和流出量，称为现金流量。 2.2.1风险（Risk） 某一投资决策的实际结果与其预期结果不一致的可能性。 （一）证券投资风险的类型 1.收益风险──证券收益率的波动性； 2.资本风险──证券市价的不确定性； 3.违约风险──投资者不被支付或拖欠本息的可能性； 4.破产风险──投资者面临公司重组或破产清算时，其权益可能受到的影响。 2.2.2收益（Return） 等于一项投资的收入加上市价的任何变化。 1、收益值──由绝对值表示的收益信息。 　　　　收益值＝股利收入＋资本利得（或损失） 2、收益率──由百分比表示的收益信息，即基于所有权而 2.2.2收益（Return） 3、收益率R可以分解为两部分 　股利收益率──当年年末股票的现金股利除以股票初始价格。 资本利得收益率──以股票价格的变动幅度除以初始价格。 先付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称即付年金或预付年金。 如图所示： A A A A A （先付年金） A A A A A （后付年金） 递延年金是指第一次收付款发生时间不在第一期期末，而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。 A A A 递延年金是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的普通年金都是递延年金。 递延年金终值的大小，与递延期限无关，所以，计算方法跟普通年金计算方法一样。 注意期限！！ 一般用m表示递延期数，用n表示年金实际发生的期数，则递延年金现值的计算方法有两种： a.分步折现法； b.相减法 a.分步折现法： 先折现到递延期 然后再折现到第一期 b.相减法 先求出（m+n）期的年金现值 把实际未折现的递延期的年金减去 【例9】 某人拟在年初存入一笔资金，以便能从第六年末起每年取出1000元，至第十年末取完。若银行存款利率为10%，此人应在现在一次存入银行多少钱？ 永续年金是无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。 如图： A A A A A… 由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此,没有终值，只有现值。通过普通年金现值计算可推导出永续年金现值的计算公式为： 普通年金现值 当n趋于无穷大时： P = A/i 永续年金求现值运用公式计算即可！ 【例10】某人现在采用存本取息的方式存入银行一笔钱，希望今后无限期地每年年末能从银行取出1000元，若年利率为10%，则他现在应存入多少钱？ 风险通常是指某种行动结果所具有的变动性。 风险报酬理论：风险越大，收益越高 用以下指标来表示： 期望值 标准离差 标