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·经济与法 · 从美国金融危机看国家金融风险的法律防范 任 璐 摘 要 美国因次贷问题引发的金融危机，究其原因，是美国金融秩序与金融创新失衡和金融监管缺位，导致经济基本层面 出现问题。面对国际金融市场的震荡，我国必须完善金融法制体系，加强宏观调控立法，建立风险防范体系，加强金融监管， 对内要严格控制金融混业经营带来的连锁风险，对外更要控制金融业务，防止国外金融危机对本国金融体系的冲击。 关键词 金融危机 金融法制体系 金融监管 ( ) 中图分类号：D920.5 文献标识码：A 文章编号：1009-0592 2009 06-126-02 一、美国金融危机产生的原因 重脱离实体经济。第三，全民超前消费导致经济泡沫。第四，银（行） “ 年 月 日，美股再现“黑色星期三”。道琼斯工业指数 证（券）完全分业经营值得反思。 2008 10 15 下跌 ％，收于 点；标准普尔 种股票指数下跌 ％， 笔者认为，除了这四个方面之外，还有一个更重要的问题隐含在 7.87 8577.9 1 500 9.03 ① 收于907.84 点；纳斯达克综合指数下跌8.47 ％，收于1628.33 点。”发 金融危机的背后，那就是政府对金融市场运行缺乏监控。现代史上， 生在华尔街的这场金融危机不仅破坏了美国的金融机构，冲击着美国 几乎没有哪次金融危机离得开政府的干预，中国有幸避过 1997 年亚 的金融体制；而且在重创了美国经济的同时，给其它国家经济带来了 洲金融风暴，得益于当时政府严格的外汇管制。这次美国金融危机实 极大危害。 质上正是金融体系失灵的危机，美国政府放任市场自由发展，对金融 从表面上看，这次金融危机是由住房次贷问题引起的，但是深层 系统和地产市场缺乏科学的监管与配置，导致金融秩序混乱、金融创 次原因则是美国金融秩序与金融创新失衡和金融监管缺位，导致经济 新失衡，最终引发市场危机。 基本层面出现问题，进而引发金融危机。具体可以从以下几点进行分 正如，现代制度经济学家 ·霍奇逊认为，一个纯粹的市场体系 G 析： 是行不通的，“一个市场系统必定渗透着国家的规章条例和干预”。③ （一）新自由主义经济管理思想及政策 在市场经济条件下，市场机制不可能完全脱离政府单纯地发挥作用， 世纪 年代后，凯恩斯倡导的“国家干预”主义无法解决当时 有些领域不能让市场调节，还有一些则是市场不愿调节；而且，即使是 19 70 出现的经济滞涨问题，政府开始寻求新的解决办法，新自由主义思潮 市场可以调节的领域，也存在诸多市场自身难以克服的缺陷。因此， 从此走上历史舞台。“管得最少的政府便是最好的政府”“经济自由、 如何在“政府之手”和“市场之手”之间找到最佳的平衡点，是当前金融 私有化、减少管制”等成为指导美国经济走出滞涨，重新复苏的指导思 市场乃至整个市场经济稳定发展的关键。 想。 我国在美国金融危机发生以后，开展了自亚洲金融风暴以来的又 在高科技泡沫破裂和“ · ”事件后，为了避免经济衰退，刺激 一轮积极的财政政策，调控社会供求总量与结构，为促进经济持续稳 9 11 经济发展，美联储前主席格林斯潘建议美国政府采取压低银行利率的 定健康发展起到了非常重要的作用。然而在建设法治社会的今天，金 ② 措施鼓励民众投资和消费。这一举措带动了市场的消费和投资热 融市场的发展实际上有赖于法律制度的建