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低碳经济背景下企业财务绩效综合评价研究 ——基于模糊综合评价法 李 虹 付飞飞 （天津理工大学管理学院 天津 300384 ） 企业财务目标决定了企业财务管理和财务评价的基本方向，在低碳经济背景下，传统财务评价指 【摘要】 标体系在企业财务效益评估中存在不足，将碳排放效率指标纳入企业财务指标体系具有一定的必要性和可 行性。本文从碳排放效率财务评价的角度出发，在创新企业财务评价指标体系的基础上，根据模糊综合评 价法的原理构建了企业财务效益模糊综合评价模型，以期使企业财务评价更客观合理。 【关键词】低碳经济 财务绩效 模糊综合评价 一、引言 1997 年签订的《京都议定书》，要求发达国家和经济转轨国家在 2008 至2012 年将六种 温室气体的总排放量从 1990 年水平削减至少 5.2%，发达国家从 2005 年开始承担减少碳排 放量的义务，而发展中国家则从 2012 年开始承担减排义务[1]。我国承诺 2020 年单位GDP的 碳排放比 2000 年下降 40%－45%，据估计需年均投入 300 亿美元资金[2]。企业作为市场经济 的主体，理当在发展低碳经济过程中承担重要责任。同时，美国、欧盟等发达国家为了防止 本国企业因低碳生产使企业承受更多的成本，从而导致本国产品的市场竞争力下降，对进口 的高碳产品设置碳关税等障碍，从而给我国出口企业带来巨大的竞争压力。在这种经济环境 下，我国企业将面临经济效益和环境效益的双重目标。如何将碳排放成本和相关收益引入传 统财务评价体系，处理好传统经济效益和环境效益之间的关系，从而达到企业综合效益最大 化，对我国企业的长期发展具有重要的作用。本文将低碳排放小率指标加入传统财务评价体 系，创新财务评价指标体系，并对企业财务效益评价指标建立模糊综合评价模型，从而为企 业平衡经济效益和环境效益双重目标之间关系提供一种有效的方法。 二、相关理论分析 “低碳经济”的概念最早由英国政府在 2003 年发表的《能源白皮书》中提出，其中指 出，“低碳经济（Low-Carbon Economy ）是通过更少的自然资源消耗和更少的环境污染，获 得更多的经济产出，是创造更高的生活标准和更好的生活质量的途径和机会，也为发展、应 用和输出先进技术创造了机会，同时也能创造新的商机和更多的就业机会。“十一五”期间， 我国通过产业结构调整、实施节能减排重点工程等措施，取得了一定的节能减排工作成绩。 “十一五”前四年，我国以能源消费年均6.8%的增速支撑了国民经济年均 11.4%的增速, 全 国单位GDP 能耗累计下降了 15.61%，能源消费弹性系数由“十五”时期的 1.04 下降到 0.6， 二氧化碳排放减少 11.3 亿吨。这些成绩得到了国际社会的广泛赞誉，也体现了我负责任大 国的形象。“十二五”时期是我国由中等收入国家向中等发达国家迈进的重要阶段，工业化 和城镇化进程将进一步加快，能源需求呈刚性增长，资源环境约束突出，实现我国政府承诺 的2020 年单位 GDP 二氧化碳排放比 2005 年下降 40%-45% 的目标，需要付出艰苦努力。目 前，国家发改委正在抓紧编制“十二五”节能减排规划，走节能、低碳、绿色发展之路，才 能实现经济又好又快发展。 （一）环境业绩纳入企业财务业绩评价可行性分析 企业财务目标是企业进行财务活动、处理财务关系所要达到的根本目的，它决定着企业 财务管理和财务评价的基本方向。但目前大部分企业并没有真正将低碳发展纳入经营目标。 由于环境投资的外部性，企业通常认为承担环境责任只会增加额外负担。联合国的相关研究 表明，企业不愿提供环境报告的主要原因是对环境报告与企业财务业绩之间的关系存在错误 认识。Klassen 和 Msclaughlin 所做的一项研究发现，环境管理可以降低企业的财务风险[3]。 英国特许管理师协会在 1999 的调查表明，相比于非绿色公司，绿色公司的资本回报率要高 出 5％[4]。肖明和胡志颖的研究认为，绿色生态导致收入的增加直接体现为预期现金流入的 增加，绿色环保同时还会增加预期现金流的持续性；保险费用和与环境保护相关的环境税费、 罚款以及废弃物处理成本的降低将减少预期现金流出，间接增加预期现金流入；而环境保护 风险降低将减少企业财务风险，进而股东和债权人所要求的最低收