新会计准则下利润信息的合理使用--合并报表净利润与母公司报表净利润之选择.pdf

新会计准则下利润信息的合理使用 合并报表净利润①与母公司报表净利润之选择 陆正飞 张会 丽 (北京大学光华管理学院 100871) 摘【要】新会计准则使得合并报表净利润与母公司报表净利润之间的差异骤然扩大，这对上市公司股东和债权人 的决策、上市公司股利分配以及企业集团内部的业绩考评等方面都将带来一定程度的影响。本文针对新会计准 则实施后上述领域可能面临的问题，就相关决策者应如何合理使用合并报表和母公司报表净利润信息做 了评析。 本文认为，合并报表净利润为股东和债权人决策提供了基础性盈利信息，而母公司报表净利润则具有补充作用； 就上市公司股利分配而言，母公司只有依照合并报表净利润与母公司报表净利润两者孰低原则进行股利分配， 才能确保财务稳健 ；从 内部业绩评价的角度看，考评母公司管理层的业绩时，在评价体系中应赋予合并报表和 母公司报表净利润以适当的权重，从而既起到有效激励的效果，又有利于财务资源的集中控制。 【关键词】净利润 股票定价 信贷契约 股利分配 业绩评价 一 、 引言 就企业集团而言，母公司究竟应该只披露合并报表，还是同时披露合并报表和母公司报表?这在会计 理论界和实务界都存在争议。合并报表反映作为经济主体的集团 (母公司及所有子公司的集合)合并的 会计信息，母公司报表则提供作为法律主体的母公司自身的会计信息。美国财务会计准则委员会 (FASB) 于 1987年发布的 《财务会计准则公告第94号——所有拥有多数股权的子公司的合并》和2007年发布的 财《务会计准则公告第 160号——合并财务报表中的非控制权益：对 ARB51的修订》，主张合并报表是最 恰当的报告方式。国际会计准则理事会 (IASB)2008年发布的 《国际会计准则第27号——合并财务报 表与单独财务报表》也规定，除满足特定豁免条件外，母公司应编制和披露合并报表，但没有强制规定 哪些主体应当编制供公开使用的单独财务报表 (即母公司报表)。根据我国财政部2006年发布的 《企业 会计准则第33号——合并财务报表》和我国证监会的信息披露要求，作为母公司的上市公司必须同时提 供合并报表和母公司报表。 由上可见，各个国家对母公司财务报告存在两种制度安排，即： “单一披露制”和 “双重披露制”。 前者是以合并报表取代母公司报表，母公司只对外提供合并报表，而不提供其 自身的财务报表，美国和加 拿大等实行单一披露制；后者要求母公司同时提供合并报表与母公司报表，英国、法国、德国、日本和中 国等实行双重披露制。总体而言，各国准则制定机构和相关证券监管机构对 “单一披露制”和 “双重披 露制”的选择大都是基于假定，而并没有充分的理论和经验证据支持。此外，合并报表对于债权人的有 感谢国家 自然科学基金 (项 目批准70972011)的资助。 ① 指 “合并报表中归属于母公司股东的净利润”，下同。 7 用性则更没有统一认识。一般认为，母公司和子公司的债权人对企业债权的求偿权是针对法律主体而非经 济主体的，而合并报表实际上是母公司和各子公司报表数据的混合，并不能反映每个法律主体的偿债能 力。因此，债权人主要应该关注母公司和子公司的个别报表。但是，当母、子公司存在债务交叉担保，或 银行对企业集团进行整体授信时，合并报表就可能为债权人提供更为有用的信息，但母公司报表对合并报 表依然具有补充作用。 我国于2006年2月 15日发布并于2007年 1月 1日起首先在股份公司范围内施行的新会计准则 (以 下简称 “新准则”)，关于母公司报表和合并报表编制的规定较以往发生了重大变化：母公司对子公司长 期股权投资的会计处理由权益法改为成本法。这就使得合并报表净利润反映整个集团实现的归属于母公司 股东的净利润，而母公司报表净利润则仅反映母公司自身实现的净利润和来 自子公司的分红。因此，子公 司已实现而未分配利润中归属于母公司股东的部分，就构成了合并报表净利润与母公司报表净利润差异的 一 个重要内容，从而导致合并报表净利润和母公司报表净利润之间差异 (以下简称 “合并一母公司净利 润差异”)的骤然扩大②。也正因如此，在新准则下，如何合理使用合并报表和母公司报表利润信息，就 更值得深入分