上市公司盈利质量分析与评价以广西为例.pdfVIP

企 业 管 理 《《生产力研究生产力研究》》No.14.2009No.14.2009 上市公司盈利质量分析与评价 ——— 以广西为例 陆凤莲 （ 广西经济管理干部学院，广西南宁 530007） 【摘 要】 上市公司盈利质量是投资者、债权人和其他经济利益相关的会计信息使用者共同关注的焦点。文章从盈 利能力、获现能力、可持续能力和盈利的成长性等四个方面，对广西上市公司2001 年~ 2008 年相关指标进行描述分析， 基本结论是广西上市公司总体盈利质量具有波动性强、行业差异明显等主要特点，需要从加强公司监管、壮大公司规模和 提高主营业务利润等三个方面提高盈利的总体质量。 【关键词】 上市公司；盈利质量；分析与评价 【中图分类号】F279.246 【文献标识码】A 【文章编号】1004- 2768 （2009）14- 0132- 03 一、研究目的与文献回顾 （一）研究目的 对上市公司进行盈利质量的分析与评价，主要目的是为会计信息使用者服务。为此，本文利用广西25 家上 市公司的实际数据，采用对相关盈利指标进行分析对比与典型案例说明相结合的方法，进一步揭示经济欠发达 地区上市公司资本运营的一般结果，综合反映上市公司盈利质量存在的主要问题，提出针对性的意见，供投资 者作为决策参考。 （二）文献回顾 近年来，国内学者对我国上市公司的盈利质量分析做了大量的探索性研究，形成了比较规范的研究模式。 1.围绕盈利的现金流量保障为核心开展研究。 储一昀、王安武（2000 年），运用定量分析和定性分析的技术 手段，以盈利必须有相应的现金保障为标准，设计了净资产收益率、每股收益、总资产收益率和销售利润率等四 组对比指标，对 1998 年的266 家 1999 年868 家上市公司进行盈利质量分析；贝洪俊（2002 年），主要是从主营 业务利润、非经常性损益、经营活动产生的现金净流量等三个方面，对1998 年~2001 年宁波市上市公司的盈利 质量进行分析；杨明增（2004），选择沪深两市2001 年~2003 年的28 家撤销特别处理的上市公司为研究对象， 对其利润构成进行描述性统计分析。 2.将上市公司盈利质量与可持续发展结合，建立分析模型。 符刚、蒋忆明、唐滔智（2006），采用实证研究方 法，以2002 年~2004 年的制造业上市公司共 1 509 个面板数据作为样本，建立回归模型，研究制造业上市公司 的基本财务信息与盈利质量、盈利质量与可持续发展能力之间的关系；彭怡（2006）根据公司盈利质量的特征， 利用层次分析法，将盈利质量分析指标体系分为盈利质量综合指标、准则指标（包括：盈利能力、获现能力、可持 续能力、成长能力、安全抗风险能力）、具体指标层（由十八个具体财务指标组成）等三层，通过对每层指标对于 其上层支配指标的权重以及末级指标的打分值，建立量化评价计算模型；祝锡萍、陈杨琴（2007）认为，一个良好 的公司的盈利质量应该包括预测价值、收现性、持续稳定性、变动性四个特征，选取2003 年~2005 年信息技术 行业的80 家上市公司的实践数据，采用聚类分析和非参数检验法对包含有四大特征的财务指标进行筛选，利 用主成分分析法确定对盈利质量产生影响的主成分及其对应的贡献率，构建上市公司盈利质量综合评价模型， 并将分析结果于公司的净利润进行比较分析。 【收稿日期】2009- 05- 26 【作者简介】陆凤莲（1 965- ），女，广西南宁人，广西经济管理干部学院工商管理系讲师，研究方向：财务会计。 骳髈髕 二、广西上市公司盈利质量分析与评价 （一）样本选择 选取2008 年广西的25 家上市公司，其中在上海证券交易所上市 11 家，深圳证券交易所上市 14 家，分别 对其2001 年~2008 年的年报数据进行统计分析。公司年报数据来源上海证券交易所网站和深圳证券交易所网 站。 （二）广西上市公司盈利质量分析 1.盈利能力分析。 盈利能力是盈利质量的基础核心特征，良好的盈利能力是盈利高质量的一个重要基础。 现将2001 年~2008 年广西上市公司的销售利润率、净资产收益率、总资产收益率和每股收益、等四个指标，以 公司当年的股本数为权数进行加权平均，得到反映盈利能力的时