低利率、高准备金率与金融资源配置失衡及滞胀可能性分析.pdf

—‰墒自¨hq自臻删目自如-缸。- 第二。少数企业和行业的垄断。这些 受国家保护享受高利润的企业或者行业吸 引了大量的投资，其他行业或企业经常会 面临融资难的局面。国家垄断资本在获取 低利率、高准备金率与金融资源舀己置失衡 资金方面有天然的优势。国家垄断资本具 有民营资本无可比拟的资本优势以及获取 政府支持的优势，在获取金融资源方面比 及滞胀可能性分析 民营资本更加容易。在资本稀缺的时候，国 有资本的天然优势就更显露出来．金融资 源往往优先保证国有资本的需求，民营资 ● 安铁通(西北政法大学经济管理学院 西安710063) 本很难获取金融资源成为一种常态。 ◆ 中图分类号：F830文献标识码：A 第三，低利率和高准备金率的货币调 控策略导致金融资源配置进一步扭曲。高 本文抛开导致金融资源配置失衡的制 准备金率使得金融资源变得更加稀缺，低 内容摘要：低利率和高准备金率的货 度原因，单就导致目前金融资源配置失衡 利率又会使低效率低效益的国有资本依靠 币操作篆略直接导致了目前金融资源 的货币政策原因进行分析，并提出货币政 廉价资金充满盲目扩张的j中动，对资金的 配置的失衡。其主要表现为：一方面物 策工具运用的原则及相应的政策建议，以 需求进一步增加，民营资本在金融资源稀 价居高不下．货币超发，流动性泛滥． 期对缓解目前金融困局有所启发。 缺的背景下几乎得不到金融支持。这将进 客观上有回收流动性的要求；另一方 面流向实体经济的资金不断减少。实 一步扭曲、恶化金融资源的配置。 低利率、高准备金率与金融 体经济尤其是中小企业资金紧张，要 从以上的分析可知，低利率、高准备 求进一步放宽信贷政策。如不积极应 资源配置的不平衡性 金率是金融资源配置失衡的诱因，金融市 对．金融资源配置失衡很有可能导致 金融资源配置的不平衡性就是指金融 场发育不完善以及垄断的存在是金融配置 未来滞胀局面的出现。， 资源的供应结构和经济对金融资源的需求 失衡的根本原因。 关键词：低利率 高准备金率 滞胀 结构不对称，不匹配。以国有资本和民营 低利率、高准备金率与滞胀 为了稳定物价和保持增长。应对流动 资本为例。通俗的说就是资金利用效率较 性过剩，我们的主要思路是货币总量控制。 高的民营资本需要资金，但是很难得到资