人民币实际有效汇率波动对外汇储备影响的实证研究1996～2004.pdf

人民币实际宥效汇率波动对外汇储备影响的实诚研究：1996～2004 ·3· 人民币实际有效汇率波动对外汇 储备影响的实证研究： 1996～2004w 易行健 (广东外语外贸大学国际经济贸易学院) 【摘要】本文首先简单回顾了外汇储备需求函数的研究文献；然后利用我国 1996～2004年的月度数据对我国的外汇储备需求函数进行详尽的实证研究，结论 裹锑，清费品零售总赣、人民币实稼有效汇率指数及其波动往、璃走玲裁率差、进 口依存度、进留的波动性均显著影响我国的外汇储备需求；最后本文从汇率水平的 调整、汇率浮动区间的扩大、利率市场化以及稳定进口波动性等方面，为缓解我国 外派储备的快速增长提出了相应的政策建议。 关键词 外汇储备人民币实际有效汇率汇率制度 中图分类号F224．O文献标识码A A E鞠ect簖薹心鸺Re越E缘娥i姥 P0si毫耋姥s毫耐y艟落e Rateonthe Exch肌ge ontheinternationalre— Abstract：Atfirst，this reviewsthe王主teratures paper servedemandfunction．7rhenitmakesdetailed oftheinternational positiveanalysis reservedemandfunetioninChina．Theresultindicatesthattheconsumerre— goods tail theRMBrealeffective rateindexandtheRMBREERvola— amount， exchange the ofrealinterestratebetweenChinaand tility， gap U．S．A．，importdependence fatioandt}le of have effeetonthedemandfori拄terna— volatilityiInports遮nifica!lt tional this onthe of rapid reserve．Finally，paperproposespolicysuggestion growth internationalreserve． In圭ernational RMBRealEffec圭ive words： Reserve； Key Exchange至hte； Rate ExchangeRegime 亏| 青 经国务院批准，中国人民银行宣布，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求 ①本文得到国家社科基金课题(06BJYll5)和广东外语外髓大学人才引进基金的资助。 万方数据 · 4· 《数量经济技术经济研究》2007年第2期 为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并对人民币小幅升值2％。但 是这一改革仍然没有能够缓解近几年来外汇储备飞速增长的趋势。毕竟外汇储备快速增长正 是人民币升值压力的