宏经第四章(曼昆).ppt

货币与通货膨胀 在本章，你将学到… 通过膨胀的经典理论 原因 影响 社会成本 “经典Classical” –假设价格灵活，市场出清 适用于长期 美国的通货膨胀和长期趋势1960-2006 中国通货膨胀水平与趋势 货币与价格之间的关系 通货膨胀率=价格总水平变动的百分比 价格=购买一单位产品需要支付的货币数量 由于价格是通过货币来定义的，我们需要考虑货币的性质，货币供给，如何控制货币。 货币：定义 Definition 货币（Money） 容易用于交易的资产存量 货币的功能 交换媒介我们使用货币购买商品 价值储藏手段把现在的购买力变成未来的购买力 计价单位 表示价格和记录债务的单位 货币的类型: 1. 法定货币 本身没有价值 例如：我们使用的纸币 2. 商品货币 有内在价值 例如：金币，香烟（战俘营） 问题讨论 下面哪些是货币？ a. 现金Currency b. 支票Checks c. 支票账户存款Deposits in checking accounts (“demand deposits”) d. 信用卡Credit cards e. 定期存款Certificates of deposit (“time deposits”) 货币供给与货币政策 货币供给money supply一个经济中可以得到的货币数量 . 货币政策 Monetary policy 对货币供给的控制 中央银行 货币政策由一国的中央银行来执行 在美国，称为美联储Federal Reserve (“the Fed”) 在中国，中国人民银行 如何衡量货币供给 April 2006 中国货币供给 2010年8月 货币数量论 货币数量论，货币在长期中如何影响经济David.Hume 货币流通速度velocity… 货币流通速度 货币流通速度：货币在经济中流通的速度 定义：给定时期内一张钞票转手的次数 例如，2007年 总交易5000亿 货币供给=1000亿 平均来说一张钞票被用了5次 所以，货币流通速度=5 货币流通速度 如下定义： 货币流通速度 使用名义GDP作为总交易量的指标 那么 数量方程式 数量方程式 M ?V = P ?Y根据前面流通速度的定义 这是一个恒等式 根据变量的定义 货币需求和数量方程式 M/P = 实际货币余额 货币供给的购买能力 一个简单的货币需求函数  (M/P )d = k Y此处k =对于每一美元的收入人们希望持有的货币  (k 是外生的) 货币需求和数量方程式 货币需求 (M/P )d = k Y 数量方程式 M ?V = P ?Y 货币需求与流通速度之间的关系 k = 1/V 当人们在收入保有大量货币(k 很高), 货币的换手率就比较低 (V 很低). 货币数量论 回忆货币数量方程 假设V 是固定的和外生的 有了这个假设，货币数量可以被写作 货币数量论 价格是怎样决定的 V 固定, 货币供给决定了名义GDP (P ?Y ). 实际GDP是由要素供给，生产函数来决定 价格水平 P = (nominal GDP)/(real GDP). 货币数量论 回忆第2章 产出的增长率等于增长率之和 数量方程的增长率 货币数量论 ? 表示通货膨胀率 货币数量论 名义经济增长要求一定数量的货币推动交易的增加 货币增长过快会导致通货膨胀 货币数量论 ?Y/Y 取决于生产要素和技术进步，这里假设它们是给定的。 货币数量论的经验研究 货币数量论表明 1、货币供给增长率高的国家，通货膨胀水平也较高。 2、一国通货膨胀的长期趋势与货币供给的长期趋势相关。 现实数据于这样的预测一致吗？ 国际通货膨胀与货币增长 美国通货膨胀率与货币供给增长1960-2006 中国的案例 货币铸造税Seigniorage 政府可以发行更多的货币（印钞票）来增加支出，而不必征税或发行债券 通过印钞票获得收益称为铸币税seigniorage 通货膨胀税The inflation tax:通过发行货币来融资会引发通货膨胀 通货膨胀好像对所有人征税 通货膨胀与利率 名义利率 i没有调整通货膨胀 实际利率r调整通货膨胀的利率 r = i ? ? 费雪效应 Fisher effect 费雪方程式 i = r + ? Chap 3: S = I 决定了r . 因此，通货膨胀 ? 的增加会引起名义利率增加 这种一对一的关系称为费雪效应Fisher effect. Inflation and nominal interest rates in the U.S., 1955-2006 Inflation and