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高级财务管理自考辅导资料 第一章 财务管理基本理论 中国社会主义财务管理的发展阶段：⑴成本管理与财务核算、监督为主的阶段（1978年十一届三中全会以前）；⑵分配管理与财务控制、考核为主的阶段（1978年到1992年党的十四大期间）；⑶筹资管理与财务预测、决策为主的阶段（1992年以后）。 财务管理理论定义：财务管理理伦是根据财务管理假设对财务管理实践进行科学总结而形成的一整套概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。 财务管理理论结构概念：财务管理理论系统内部的各个组成要素之间相互联系、相互作用的方式或程序。 财务管理理论结构的起点：有以下几种⑴财务本质起点论；⑵假设起点论；⑶本金起点论；⑷目标起点论；⑸产权结构起点论；⑹以财务管理环境为起点来构建财务管理的理论结构（主流学派，包括宏观财务管理环境，如政治、经济、文化和法律环境等，以及微观财务管理环境，如企业组织形式、产供销环境等。） 财务管理理论结构的构建：（财务管理理论框架的构成） ⑴财务管理理论的起点、前提与导向（财务管理理论是以财务管理环境为起点展开，并在此基础上层层深入，形成合理的逻辑层次关系；财务管理假设是财务管理理论研究的前提；财务管理目标是财务管理理论和实务的导向。） ⑵财务管理的基本理论（财务管理的基本理论是指由财务管理内容、财务管理原则、财务管理方法构成的概念体系；财务管理内容包括企业筹资管理、投资管理和利润分配管理；财务管理方法是财务管理工作中所采用的具体技术和手段，是财务管理理论体系的精华和灵魂。） ⑶财务管理的通用业务理论（主要包括筹资管理理论、投资管理理论和利润分配理论） ⑷财务管理特殊业务理论（是指关于特定企业或某一企业特定时期才有的财务管理活动的理论，主要包括通货膨胀财务管理理论、国际企业财务管理理论、企业并购财务管理理论、企业破产财务管理理论等。） ⑸财务管理理论的其他领域。 财务管理环境的分类： 按照财务管理环境影响的范围不同，分为宏观财务管理环境和微观财务管理环境。（宏观财务管理环境包括政治、法律、经济、社会教育及科技等因素；微观财务管理环境包括企业组织形式、市场状况、生产状况、企业管理体制和管理水平及企业领导、员工素质等因素。） 财务管理假设: ⑴财务管理假设是指人们利用已有的知识、根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的、具有一定事实依据的假定或设想，是研究财务管理理论和实践问题的基本前提。 ⑵财务管理假设的分类：根据财务管理假设作用的不同分为财务管理基本假设、财务管理派生假设和财务管理具体假设。财务管理基本假设是研究整个财务管理理论体系的假定或设想，是财务管理实践活动和理论研究的基本前提。财务管理派生假设就是从基本假设引申、发展出来的假定和设想，是对基本假设的进一步阐述和说明，与基本假设互为作用，互为前提。财务管理具体假设是指针对某一具体问题的研究而提出的假定和设想。 财务管理（基本）假设的构成：理财主体假设（所服务的对象）；持续经营假设；有效市场假设（资金市场是健全和有效的）；理性理财假设；资金增值假设。 财务管理目标的主要观点：①产值最大化；②利润最大化；③每股盈余最大化；④股东财富最大化或企业价值最大化；⑤多重目标论。 股东财富最大化：优点①考虑了取得报酬的时间因素，并用资金的时间价值原理进行了科学的计量；②能克服企业在追求利润上的短期行为；③这一目标有利于社会财富的增加；④这一目标科学的考虑了风险与报酬之间的联系；⑤这一目标比较容易量化，便于考核和奖惩。不足之处①股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，理财人员的行为不能有效地影响股东财富；②这一目标只强调股东的利益，而对企业其他利益关系人的利益重视不够；③这一目标迫使股东制定一系列监管制度和奖励制度，其运行成本较高；④这一目标只适用于股份有限公司。 财务管理目标的选择： ⑴影响企业财务管理目标的各种利益集团：①企业所有者②企业债权人③企业职工④政府 ⑵企业价值最大化：企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。重大意义①企业价值最大化目标扩大了财务管理和财务决策考虑问题的范围和对象；②企业价值最大化注重企业在发展中考虑各方利益关系③企业价值最大化目标更符合社会主义初级阶段的我国国情。只有企业价值最大化才更能符合社会主义初级阶段的特点，更适合我国国情。 第二章 现代西方财务理论的各种流派 资本结构理论流派： ⑴早期资本结构理论①净利理论（倘若企业举例100％，则资本成本最小，企业价值最大）②经营利润理论③传统理论（当企业负债在一定范围内时，最佳资本结构就在债务资本的边际成本等于权益资本的边际成本那一点上，在此点，资本成本最小