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我国铜精矿进口价格波动成因及风险防范研究 王培 中国地质大学（北京）人文经管学院，北京 (100083) E-mail：wppeipei@163.com 摘 要：近几年随着我国经济的快速发展，铜需求与消费持续高涨。而作为铜冶炼原料的铜 精矿，我国每年需要大量进口才能满足其消费需求。本文在研究铜精矿进口价格走势及波动 成因的基础上，提出相应的风险防范对策，减少因价格波动造成的损失。 关键词：风险；价格风险；价格波动 中图分类号：F740.3 1 引言 20世纪90年代以来，我国铜的年消费量不断上升，国内铜消费占全球消费的份额从1996 年的10%上升到2005年的22%[1] 。而由于我国铜精矿的开采能力较弱，每年需要大量进口铜 精矿才能满足其消费需求，因此随之而来的就是价格波动所带来的风险。文章对铜精矿进口 价格的波动成因及其风险进行研究，以期为相关主体提供决策依据。 2 风险以及价格风险 所谓风险，以下三种观点最具有代表性：①风险是指保险的标的。②风险是指损失的 机会。③风险是指损失的不确定性。本文所提到的风险是指行为主体为自己某一行为决策所 承受损失的不确定性，也就是行为决策所依据的主观预期与客观实际背离而发生损失的可能 [2] 性 。 而价格风险是指由于市场价格波动所引致的不确定性，它是市场经济的固有特征[3] 。市 场经济是通过价格与供求的关系的相互影响、相互调节来决定整个社会生产什么、生产多少 和如何生产的。现实市场中价格波动是必然的。价格围绕市场均衡价格，受众多因素以及经 济主体预期的有效性影响而产生扰动，导致市场价格涨落不停。 3 我国铜供求和进口现状分析 3.1 供求现状分析 3.1.1 我国铜消费量持续快速增长，成为全球最大的铜消费国 20世纪90年代以来，我国铜的年消费量不断上升，1999年以后呈现增长快速攀升趋势。 1992至2003年我国铜消费量的年均增长率为14.8%。2002年我国铜消费量为250万吨，占全 球铜消费量的17%，已经取代美国成为全球第一铜消费大国，在国际铜市场中己占有相当重 要的地位。由于中国仍将保持较快的经济增长，对铜的需求仍然是巨大的，据预测2006～2010 年之间，中国铜消费总量平均增长率将保持在7%～8%，2010年中国铜消费总量将达到520 [4] 万吨 。 3.1.2 我国铜精矿自给能力不足，对外进口依赖程度高 1995年到2005年10年间，我国精炼铜产量从107.97万吨增长到258.34万吨，增加150.37 万吨增加幅度达到139.27%，我国现在已成为世界上最大的铜冶炼国之一。中国工业的蓬勃 发展使得我国精炼铜的消费量也迅速增加，而作为铜冶炼基础原料的铜精矿，产量从1995 年的44.52万吨增加到2005年的65.14万吨，增加幅度仅为34.77% 。以上数据表明，我国铜精 - 1 - 矿的供给能力远远不能满足精炼铜的生产需求，并且由于精炼铜产量的增幅远大于铜精矿产 量的增幅。目前我国国内市场铜精矿供给严重不足，这种现象不但短期内难以改变，而且对 进口原料的依存度还会进一步提高。数据如表1所示。 表1 1995—2005年国内铜精矿保障能力 （单位：万吨） 年份 铜精矿产量 精炼铜产量 1995 44.52 107.97 1996 43.91 111.91 1997 49.55 117.94 1998 47.