第二十章財務報表分析.ppt

第二十章 財務報表分析 20-1 財務報表分析之意義與方法 20-1 財務報表分析之意義與方法 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 20-2 比率分析 * 20-1-1 財務報表分析之意義 所謂財務報表分析，係指使用人從財務報表(資產負債表、 損益表、業主權益變動表、現金流量表) 中，分析整理出 有用之資訊，以評估企業目前績效，預測未來的財務狀況 及經營成果，以幫助決策之歷程。 投資人： 1. 企業過去之營業績效如何？未來會如何發展？ 2. 企業未來之純益係增加、持平或下降？變化幅度如何？ 3. 企業目前之財務狀況如何？有那些因素可能在未來對財務狀況 發生重大影響？ 4. 企業之資本結構如何？對投資人之報酬及風險有那些影響？ 5. 上述各項與其他同業或其他投資機會比較之優劣如何？ P565 20-1-1 財務報表分析之意義 債權人： 債權人可分為短期債權人與長期債權人。 短期債權所關心的是短期債權之保障與借款利息之獲得。 長期債權人所關心的乃長期債權之保障，亦即企業長期還本付息能力。 P565 20-2-1 短期償債能力分析 流動比率(current ratio)： 流動比率= 流動資產 流動負債 此比率乃用來測驗企業短期流動性之能力，比率愈高， 則短期償債能力愈強，一般以比率2為標準，表示每 $1 之流動負債，有 $2 之流動資產可供償還，短期債權人 較有保障。其中流動資產減除流動負債稱為營運資金。 P568 20-2-1 短期償債能力分析 速動比率(quick ratio)： 速動比率= 速動資產 流動負債 此比率乃用以測驗在極短時間內之短期償債能力， 其較流動比率有更為嚴格之標準，一般以比率1為標準，表示每 $1 之流動負債，有 $1 之速動資產可供償還。 P569 20-2-1 短期償債能力分析 應收帳款週轉率(receivable turnover)： 應收帳款週轉率= 賒銷淨額 平均應收帳款 此比率乃用來測驗帳款收現的速度與收帳的效率。 比率愈高，表示收帳的能力愈強，使得償債能力提昇。 P570 20-2-1 短期償債能力分析 存貨週轉率(inventory turnover)： 存貨週轉率= 銷貨成本 平均存貨餘額 此比率乃用以測驗存貨出售之速度快慢及存貨額是否恰當。 比率愈高，表示存貨愈低，資產的使用效率愈高。 平均銷售期間= 365天 存貨週轉率 營業週期=平均銷售期間+平均收帳期間 P571 20-2-1 短期償債能力分析 一個營業週期所需天數 小 平均銷售期間+平均收帳期間 營業週期 存貨週轉一次所需天數 小 365天 存貨週轉率 平均銷售期間 每年存貨週轉次數 大 銷貨成本 平均存貨 存貨週轉率 應收帳款週轉一次所需天數 小 365天 應收帳款週轉率 平均收帳期間 每年應收帳款週轉次數 大 賒銷淨額(或銷貨淨額) 平均應收帳款 應收帳款週轉率 更短期償債能力 1 速動資產 流動負債 速動比率 (酸性測驗比率) 短期償債能力 2 流動資產 流動負債 流動比率 (運用資金比率) 測 驗 理想比率 公 式 名 稱 P572 20-2-2 長期償債能力分析 負債比率(liability ratio)： 負債比率= 負債總額 資產總額 此比率乃用以測驗企業總資產中，由債權人提供之資金比率 的大小。比率愈低，表示債權人所提供的資金愈少。 P573 20-2-2 長期償債能力分析 固定資產對長期負債比率： 固定資產對長期負債比率=固定資產淨額/長期負債 此比率乃用以表示以借入長期資金購置之固定資產佔 全部固定資產的比率。由於固定資產乃在於營運使用， 不在於變現 ( 短期亦難變現 )，故適合長期負債所 取得之資金購買。 P574 20-2-2 長期償債能力分析 賺取利息倍數(times interest earend)： 賺取利息倍數= 減除所得稅及利息費用前之純益 本期利息費用 稅後淨利+所得稅+利息費用 本期利息費用 = 此比率乃用以測度企業由營業活動所產生之盈餘支付利息 之能力。倍數愈大，表示企業付息的能力愈大，對債權人 愈有保障。 P575 20-2-2 長期償債能力分析 普通股每股帳面價值(book value per share)： 普通股每股帳面價值= 普通股股東權益 普通股年底流通在外股