- 1、本文档共21页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
《L6 stock valuation》.pdf
How to price bond and stocks (con’t)
Bo Sun
0
How to Value Bonds and Stocks?
Use Net Present Value Approach (NPV) to value bonds and stocks.
First Principles:
• Value of financial securities = PV of expected future cash flows
To value bonds and stocks we need to:
• Estimate future cash flows: size (how much) and timing (when)
• Discount future cash flows at an appropriate rate
Bonds Stocks
Dividends + Capital gains
A bond is a certificate showing that a
borrower owes a specified sum.
• Zero-growth
•
Fixed principal
• constant-growth
Fixed future cash flows
• fixed rate • differential growth
• floating rate
1
The PV of Common Stocks
• The value of any asset is the present value of its
expected future cash flows.
• Stock ownership produces cash flows from:
– Dividends
– Capital Gains
• Valuation of Different Types of Stocks
– Zero Growth
– Constant Growth
– Differential Growth
2
Case 1: Zero Growth
• Assume that dividends will remain at the same level
forever
Div Div Div
1 2 3
• Since future cash flows are constant
您可能关注的文档
- 《iOS 8人机界面指南:UI元素与设计尺寸》.pdf
- 《iPod_touch_3拆机详解》.pdf
- 《IPSec VPN的高可用性技术》.pdf
- 《Iron and its complexes in silicon》.pdf
- 《ir气动隔膜泵》.doc
- 《Is Free Trade Passe》.pdf
- 《Is Outsized Return Still Possible in China - Kaifu Lee》.pdf
- 《Is Politics Still the Backbone of History》.pdf
- 《Is semantics still possible》.pdf
- 《IS TECHNICAL ANALYSIS USEFUL FOR STOCK TRADERS IN CHINA 2016》.pdf
最近下载
- 第二单元 项目1 《 获取长城研学路线-互联网信息有哪些信誉好的足球投注网站》教学设计 2024—2025学年安徽版(2024)初中信息技术七年级上册.docx VIP
- 江苏省2024普通高中学业水平合格性考试英语真题卷 .pdf
- 第二单元+项目1+《+获取长城研学路线-互联网信息有哪些信誉好的足球投注网站》课件+2024—2025学年安徽版(2024)初中信息技术七年级上册+.pptx VIP
- 浙江交投高速公路建设管理有限公司部分中层管理岗位公开竞聘【综合基础知识500题】高频考点模拟试题及参考答案解析.docx
- 天然气对井内压力的影响(五)课件.pptx VIP
- 妇产科医疗质控总结.pptx VIP
- 企业内部控制指引.doc
- 山东大学齐鲁医院诊断证明.docx VIP
- 心胸外科出科.pptx VIP
- 2024贵州遵义市面向优秀村(社区)干部专项招聘乡镇(街道)事业单位工作人员61人笔试备考题库及答案解析.docx VIP
文档评论(0)