《2015-08-31-新开源深度报告》.pdf

  1. 1、本文档共33页,可阅读全部内容。
  2. 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
《2015-08-31-新开源深度报告》.pdf

[table_report] 转型大健康服务,子公司是肿瘤 68 细胞学检测的领先企业 方正证券研究所证券研究报告 公司深度报告 新开源(300109) 2015.08.31 推荐 cha 医药生物行业分析师:吴斌 执业证书编号:S1220514080004 [table_research] 化学制品行业 TEL :010 E-mail :wubin1@ [table_main] 方正公司研究类模板 投资要点  新开源是 2010 年创业板上市企业,主营业务是药用辅料聚维酮 历史表现 (PVP)系列和口腔护理辅料欧瑞姿,2014 年11 月收购武汉呵尔医 [table_stockTrend] 疗 (主营宫颈癌筛查)、长沙三济生物(主营个体化用药)和上海晶 799% 80 599% 60 能生物(主营基因测序)三家企业100%股权,转型大健康服务。 399% 40  我们非常看好呵尔医疗的成长空间。呵尔医疗是国内细胞学检测技术 199% 20 的领先者,其自主研发的细胞DNA 自动检测技术,主要应用于宫颈 -1% 0 癌筛查领域,是对现有主流筛查方法液基薄层细胞技术(TCT )的更 1 2 1 2 3 4 5 6 新,未来发展速度将十分快速:1)25~65 岁妇女推荐每年进行宫颈 1 1 0 0 0 0 0 0 / / / / / / / / 4 4 5 5 5 5 5 5 1 1 1 1 1 1 1 1 癌筛查,但国内宫颈癌筛查的渗透率不足 10%,远远低于美国的 成交金额 新开源 沪深300 87%,未来国内宫颈癌筛查数量将在目前4000 万例/年的基础上,继 续保持30%以上的快速增长;2 )呵尔医疗的细胞DNA 定量检测技 盈利预测 术,是利用深度光谱分析原理结合计算机自动诊断,取代了TCT 方 单位:百万元 [table_predict] 法的医生肉眼判断,假阴性几乎为0,人为干扰更少,不依赖医生经 2014 2015E 2016E 2017E 主营收入 253 371 595 823 验,我们判断是细胞学检测方法的发展方向,将逐步取代TCT 方法; 3)呵尔医疗的仪器已经进入130 多家医院,我们判断未来1 年内将 (+/-) 21% 46% 60% 38% 新增进入200 家医院,其中三级医院和二级医院比例是3:2,医院拓 净利润 30 55 107 153 展非常迅速;由于该方法降低了医生的劳动强度,提升了效率,且能 (+/-) 49% 81% 97% 43% 够给医院和医生带来较高经济

文档评论(0)

qspd + 关注
实名认证
内容提供者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档