《上市公司价值分析》.ppt

上市公司分类 上市公司大体可分为六类 一.快速增长型 指该公司每个会计年度的净利润.销售收入.每股净资产或股本以30%以上甚至翻倍的速度增长.一般多为中小型上市公司 二稳定增长型公司 指该公司每个会计年度的净利润.销售收入.每股净资产或股本以15%至30%的速度增长.一般多指公司经营稳健.在业内有相当的竞争优势.甚至是某一行业的龙头企业. 三 缓慢增长型公司 指该公司每个会计年度的净利润.销售收入.每股净资产或股本以1%至15%的速度增长.发展缓慢或停滞的公司 四隐蔽资产型 指该公司拥有未公开或公布或隐藏在会计报表内的巨额财产.不动产,专利技术.或特许经营权等 五困境反转型 指该公司的正常生产经营遇到困难或陷于停滞.财务亏损或巨额负债面临破产的公司 六周期型公司 指该公司的生产经营易受国内或国际的市场环境变化或宏观经济影响.如家电企业.钢铁企业 不同类型的上市公司对应不同分析方法和指标. 例市盈率指标只适用于分析缓慢增长性.稳定增长型.和快速增长型公司. 对上市公司价值的分析应站在经营者的角度和立场.多方面综合辩证的去分析 某上市公司甚至属于多个类型的公司. 例中国国旅 代码601888 该上市公司就既属于稳定增长型公司又属于隐蔽资产型公司 行业分析 任何专业的分析师也只能对一部分行业比较了解.不可能对社会上所有行业都非常了解.  术业有专攻 例银行业我们应该大体从九个方面着手分析. 一.股票市价 这是一定要看的 二.首次公开发行价格 股价以跌破发行价.这是股票可能被低估的一个信号. 三.资本充足率 这是非常重要的分析指标.代表公司的财务实力和生存能力.资本充足率越高越好.不同银行的资本充足率差别很大.一般低于5%的银行存在比较大的经营风险 四.股息 一般银行类上市公司在正常经营的情况下每年都会派发一次股息.股息收益自然越高越好 五.账面价值 银行的资产.大部分都是贷款.所以资产负债表上的账面价值就真实反映了这家银行的实际价值. 六.市盈率 市盈率越低越好.衡量市盈率的标准应跟每股收益增长率挂钩 七.高风险不动产资产. 大体指商业贷款或建筑工程房地产贷款.这类贷款占总贷款额的5%至10%就比较有风险了。且普通投资者很难从外部分析判断 八.预期90天贷款 指预期未归还的不良贷款.不良贷款比率就是只增加一二个百分点对银行的影响也是相当严重的.不良贷款率最好不要超过2% 九.抵押不动产处置 指债权人因无法履行债务.银行取消抵押品赎回权.收回已有的抵押不动产.抵押贷款作为坏账损失冲销 上市公司价值分析 对上市公司价值的分析主要通过对上市公司年报中的现金流量表.资产负债表和利润表进行分析 对上市公司年报中三类报表分析可大致分为五个方面 1短期偿债能力分析 2资本结构分析 3经营效率分析 4盈利能力分析 5与股票市价相关的股票投资收益分析 一.年报基本知识 年报定义. 上市公司年度报告是上市公司每年对其报告期内生产经营概况.财务状况等信息进行披露的报告是上市公司信息披露制度的核心 主要内容包括. 1公司基本情况简介 2会计数据和业务数据摘要 3股东变动及股东情况 4董事监事高级管理人员.及员工情况 5公司治理结构 六股东大会情况介绍 七董事会报告 八监事会报告 九重要事项 十财务报告 十一公司的其他有关资料 二年报信息的来源有哪些.披露的时间如何确定. 上交所网址.深交所. 三如何提前掌握年报业绩？ 什么叫,预亏.预盈.预警 上市公司如果发生年度亏损.或者业绩与上年度相比上升或者下降50%或者实现扭亏为赢.应当进行业绩预告 预亏指上市公司预告年度发生亏损 预盈指上市公司预告年度扭亏为赢 预警指上市公司预告年度业绩与上年相比上升或下降并50% 每股收益的绝对值低于0.05元的无需预告 如何快速有效的掌握年报要点 对年报的阅读分析和研究.既要全面又要抓住重点.重点指会计资料和业务资料.董事会报告.重大事项.和财务报告四部分 年报数据摘要分析方法 比较分析法 比率分析法 因素分析法 董事会报告的主要内容 1公司经营情况 2公司财务状况 3公司投资情况 4公司生产经营环境与政策环境的变化情况 5新年度的业务发展规划 六董事会日常工作情况 七董事监事和高级管理人员情况 八本次利润分配预案或公积金转增股本预案 监事会报告 监事会报告多为董事会报告的翻版.但也不应忽略这部分. 年报中重要事项 1重大诉讼.仲裁事项 2报告期内公司收购及出售资产.企业合并事项的情况 3重大关联交易事项 4股权激励计划的具体实施情况 5重大合同及履行情况 六承诺事项 七报告期内公司.公司董事及高级管理人员受监管部门处罚的情况. 八其他