中小企业集合票据业务介绍1.ppt

中小企业集合票据业务介绍 中小企业集合票据作为银行间市场交易商协会自发研制和推广的一种新型金融工具，自09年11月推出以来，由于具有发行效率高、结构设计灵活、审批程序简单等优点，受到了地方政府、企业和银行等的积极追捧，目前全国已成功发行20支。 2010年6月29日由中国东方资产管理公司提供信用增级的浙江诸暨市中小企业集合票据，更为我公司加大此项业务的开拓奠定了政策和技术基础。 基本知识介绍 中小企业集合票据是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 中小企业集合票据基本框架 中小企业集合票据介绍 中小企业集合票据，是指由人民银行主导、银行间市场交易商协会组织、银行间债券市场成员共同参与，在全国银行间债券市场上推出的一种新的债务融资工具。 与中小企业集合债券相比，集合票据不需要发改委审批，因此在程序上更为简化。 银行间市场交易商协会 银行间债券市场 建立于1997年的银行间债券市场作为现券买卖的场外市场，经过10余年的发展，在市场规模和深度方面取得了重大发展。截止2009年底，银行间市场各类交易员1800多家，涵盖了银行、证券、保险、基金、信托等几乎所有类型的金融机构。 股权融资和债权融资的比较 中小企业集合票据的优势 中小企业集合票据特点 1.注册：集合票据在中国银行间市场交易商协会注册； 2.金额：任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的40%；任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币，单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币； 3.期限：期限灵活，交易商协会鼓励创新，不做具体规定； 4.担保：可采取多种担保方式，包括由主体信用评级为AA级及以上的担保公司承担连带保证责任、企业以其自有资产向担保机构提供抵押或质押等反担保、银行给予信贷支持、金融资产管理公司提供违约收购等信用增级措施。 中小企业集合票据优点 1．解决单一企业因规模较小不能独立发行票据和债券的矛盾，降低了融资门槛。 2．对单一企业的要求较低，通过集合发行有利于提升单一企业的信用等级，降低融资成本。 3．中小企业能在银行间债券市场融资，可极大提升企业知名度，树立良好的信用形象。 4．中国银行间市场交易商协会鼓励创新，支持为中小企业拓宽融资渠道，项目可进入“绿色通道”注册，有效提高发行效率。 中小企业集合票据融资标准 1.规模要求：单个企业拟发行规模2000万以上2亿元以下（净资产规模达到5000万以上）； 2.盈利要求：发券前，连续二年盈利； 3.评级要求：任一企业主体信用评级为BBB级及以上，评级结果与发行利率具有相关性； 4.行业要求：符合国家产业政策，具有良好发展前景。 市场上部分已发行的集合票据 诸暨市2010年度中小企业集合票据概况 诸暨市2010年度中小企业集合票据方案 中小企业集合票据发行流程 发行流程基本上分为三个阶段 第一阶段：企业遴选及确定参与机构： 当地政府、各商业银行（票据承销方）、增信机构 主要内容： 在政府组织和协调下，各方共同协商、确立遴选标准，在当地（可以地市或发达县为单位）选择优质企业进入初选。在对企业进行初步筛选后，确定8－10家优质企业。信用增级机构对这些企业进行尽职调查后，筛选确认最终入围名单。 承销银行及财务顾问方对入选企业进行专业辅导； 签定相关法律文件，包括但不限于委托书及必威体育官网网址协议 中小企业集合票据的关键 政府机关各机构部门的协调和大力支持是中小企业集合票据成功发行的关键 把好企业遴选关，参与发行前的组织协调和存续期的后续管理 完善中小企业信用担保体系，设立多层次中小企业融资担保基金和担保机构 加大财政资金支持力度，如对企业支付的利息给予一定补贴等 协调并落实相关支持措施 第二阶段：材料准备 参与机构： 联合发行人（即各家企业）、承销银行、增信机构、财务顾问、会计师事务所、评级机构、律师 第二阶段：材料准备主要内容： 1.承销银行及财务顾问统筹各方工作、开展尽职调查、确保工作进度，并收集、分析和整理各类材料； 2.增信机构落实风险缓释措施并出具信用增进函; 3.会计师事务所对企业进行审计； 4.评级公司根据审计报告对企业进行评级； 5.律师出具法律意见书和律师工作报告； 6.承销银行及财务顾问撰写募集说明书。 第三阶段：正式上报 参与机构：承销银行及财务顾问 主要内容： 全套材料上报交易商协会，获得注册通知书，择日发行。 中小企业集合票据的重点 中小企业集合票据的重点为对该产品信用增进的落实，创新的信用增进模式可以帮助中小企业顺利进入债券市场进行融资，其中最为重要的是即信用增级机构的选择