《中国消费者信心指数的信号引导功能》.pdf

第13卷第5期 系统工程理论方法应用 V01．13No．5 0ct．2004 2004年10月 SYSTEMSENGINEERING—THEORYMETHOD LOGYAPPLICATl0NS 文章编号：1005—2542 2004 05—0447一04 中国消费者信心指数的信号引导功能 吴文锋， 胡戈游， 吴冲锋 上海交通大学安泰管理学院，上海200052 【摘要】许多国家的消费者信心指数 CCI 对宏观经济有着重要的影响，它不仅可预测消费者的行为，更 为工商界和金融界等经济部门提供信号引导功能。本文应用回归模型和因果引导关系模型检验了我国于 1998年开始公布的CCI与宏观经济变量之间的动态影响关系。结论表明，我国CCI基本上能预测消费者行 为，但对各个经济部门的信号引导功能不明显。 关键词：消费者信心指数；宏观经济；因果引导关系 中图分类号：F12 文献标识码：A Functionof Signaling ChinaConsumerConfidenceIndex WU Wen～feng，HUGe—you，WU Chong—feng AntaiSchoolofManagement，Shanghai 200052，China JiaotongUniv．，Shanghai Theconsumerconfidenceindex CCI hasinfluencesonthe in 【Abstractl great macro—economymany has in behaviorsof in countries．Itnot consumers，butalso economicsitua～ only powerpredicting signaling tionsfor andfinance and rood～ model manufacturing，businesssectors．Usingregressive Granger—Causality the betweenmacro—economicvariables in el，we andCCIChina，which investigatedynamicrelationships was monthfrom1998．OurresultsshowthatChinaCCIcan behaviorsof publishedevery generallypredict consumers，whileithasno functionforeconomicsectors． significantsignaling words：consumerconfidence Key 正如英国经济学家庇古在1929年所指出的，来半年中的经济环境以及就业状况的评价，以及未 “一半的工业生产波动可以用心理因素解释”，公众 来6个月内家庭收入的估算等。CCI最早由美国的 心理是影响经济波动的一个重要因素。比如，如果人 会议委员会 ConferenceBoard 发布，随后日本、欧 们对经济充满信心，这将促进消费的增长，导致经济 洲等许多国家每个月都公布当地的CCI指标。CCI 景气的攀升；反之，对经济前景悲观将导致消费紧 现已成为许多国家反映经济状况的一个重要参数。 缩，从而使经济走向衰退。 比如，2001年8月28日，美国会议委员会发布：美 在刻画公众心理的许多变量中，消费者信心指 国消费者信心指数继7月份下降2．6点之后，8月 Confidence 数 Consumer Index，CCI 是目前被经 份再降2点，由7月份的116．3点降至114．3点，大 济学家和政府广泛认可并用于预测经济走势的一个 大低于预期的117点。这一消息引起美国股市的恐 指标。它主要通过随机抽样，调查消费者对当前经济 慌，道·琼斯工业指数下跌160．32点，跌幅达 的满意程度和对未来经济走向的信心等问题，而后 1．5％，同时那斯达克综合指数下跌47点，跌幅 计算得到的。调查内容包括被调查者对于目前和未 2．5％。可见，消费者信心指数的任何细微变化都可 能会立即反映并作用于经济领域。 收稿日期：2003—11一05修订日期：2004—03—05 基金项目：国家自然科学基金资助项目 座机电话号码 我国国家统计局也于1997年12月开始建立消 作者简介：吴文锋 1975一 ，男，副教授。主要从事金融工程和资费者信心调查制度，1998年8月开始每月发布 本市场研究。 CCI，各类报刊也基本上都转载了该指数。中国CCI 万方数据 448 系 统 工 程理 论 方 法 应 用 第13卷 目前主要通过对全国20个主要城市进行随机抽样 当前消费者行为具有很强的解释作用。K