《安徽天大企业(集团)有限公司2016年度第一期短期融资券债项评级报告》.pdf

短期融资券信用评级报告 安徽天大企业（集团）有限公司 2012年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果 评级观点 主体长期信用等级：A+ 经联合资信评估有限公司评定，安徽天大 评级展望：稳定 企业（集团）有限公司（以下简称“公司”）拟 担保前本期短期融资券信用等级：A-1 担保后本期短期融资券信用等级：A-1 发行的2012年度第一期短期融资券的信用等级 为A-1 。 发行额度：3.5 亿元 中债信用增进投资股份有限公司（以下简 发行期限：365 天 称“中债增进公司”）为本期短期融资券本息提 评级时间：2012 年 9 月 29 日 供全额不可撤销连带责任保证担保，中债增进 公司担保实力很强，有效提升了本期短期融资 财务数据 券的信用水平。 项目 2009 年 2010 年 2011 年 12 年 6 月 综合考虑，联合资信认为，公司本期短期 现金类资产 亿元 13.59 7.01 7.00 5.03 融资券到期不能偿还的风险极低。 资产总额 亿元 45.67 47.34 46.64 47.38 所有者权益 亿元 19.85 21.58 28.23 28.70 优势 短期债务 亿元 12.88 11.04 8.10 9.26 1．公司生产设备及技术处于世界先进水平， 全部债务 亿元 19.74 17.14 8.92 9.87 通过引进外资战略股东，公司在布局全球 营业收入 亿元 26.89 40.31 51.88 23.78 市场、引进先进技术等方面具有优势。 利润总额 亿元 2.88 2.00 1.20 0.46 2 ．公司与国内外多家石油钻采及船舶制造企 EBITDA 亿元 3.93 3.89 3.37 -- 业建立了长期稳定的战略合作伙伴关系， 经营性净现金流 亿元 0.64 -6.36 0.84 3.08 净资产收益率 % 12.37 7.55 2.80 -- 产品市场占有率高，有助于公司规避产品 资产负债率 % 56.53 54.41 39.47 39.42 价格波动风险。 速动比率 % 136.46 97.38 84.84 86.35 3 ． 中债增进公司为本期短期融资券本息提供 EBITDA 利息倍数 倍 15.88 7.98 5.52 -- 全额不可撤销连带责任保证担保，其担保 经营现金流动负债比 % 3.53 -32.50 4.91 -- 实力很强，可有效提升本期短期融资券本 现金偿债倍数 倍 3.88 2.00 2.00 1.44 息偿还的安全性。 注：公司 2012 年上半年财务数据未经审计。 关注 分析师 1．钢坯等原材料价格波动性较大，公司核心 潘诗湛 钟 睿 lianhe@ 管材业务盈利能力受原材料价格影响明 显。 电话：座机电话号码 2 ．公司下游客户集中度高，公司对单一客户 传真：座机电话号码 依赖性大，议价能力较弱。 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 3 ．公司盈利能力偏弱，且呈逐年下降趋势。 中国人保财险大厦 17 层（100022） 4 ．近年公司经营活动现金流波动较大，对短 Http ：// 期债务的保障程度偏低。 安徽天大企业（集团）有限公司 1 短期融资券信用评级报告 信用评级报告声明 一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与安徽天大企业（集 团）有限公司构成委托关系外，联合资信、评估人员与安徽天大企业（集团）有限公 司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、联合资信与评估人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序 做出的独立判断，未因安徽天大企业（集团）有限公司和其他任何组织或个人的不当 影响改变评级意见。 四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。 五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由安徽天大企业（集团）有限公 司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。 六、安徽天大企业（集团）有限公司 2012 年度第一期短期融资券信用等级自本期 短期融资券发行之日起至到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内该短期 融资券的信用等级有可能发生变化。 安徽天大企业（集团）有限公司 2 短期融资券信用评级报告 一、主体概况 本期短期融资券主要用于补充公司短期营 安徽天大企业（集团）有限公司（以下简 运资金及调整公司负债结构，其中，所募资金 称“公司”），前身为 1989 年 6 月组建成立的天 2.5 亿元用于补充短期营运资金，1 亿元用于置 长县塑料编织厂，