《监管独立性_金融稳定与金融效率》.pdf

金融监管 监管独立性 金融稳定与金融效率* 、 马 勇 内容提要 本文通过指标编制和跨国 地区实证分析 从宏观层面系统考察了金融监管 ： / ， 独立性对金融体系稳定性和效率性的影响 实证结果表明 金融监管独立性程度对金融 。 ： （ ） 1 体系的稳定性和效率性均有统计上明显的正面影响； （ ） 在金融监管独立性 个基本要素 2 4 中 监督独立性对金融体系稳定性的影响最为突出 而机构独立性则对金融体系效率性的影 ， ， 响最为突出 通过将监管独立性和机构独立性相结合 能更加有效地促进金融稳定 ； （ ） ， 。 3 关键词 监管独立性 金融稳定 金融效率 ： 中图分类号： F831 文献标识码： A 当局无法在一个连续的时间内或事件中保持独 立和一贯的态度 准则和行为 引 言 、 。 从现有文献看 正式提出并最早对银行监 ， 随着频发的金融危机 政治干预 和 管独立性进行系统性研究的是 Quintyn Tay- ， “ ” 行业俘获 导致的监管独立性问题及其后果 在 的研究中 监 “ ” lor （2002 ）， Quintyn Taylor ， 日益受到重视 ① 等认为 监管 管独立性分为管制独立性 （regulatory indepen- 。 Kane （1990） ， 不独立性导致的 监管失灵 问题 如监管失 dence ） 、 监督独立性 （ supervisory indepen- “ ” （ 败 监管寻租 监管宽容等 是 世纪 年 dence ） 、 机构独立性 （ institutional indepen- 、 、 ） 20 80 代美国储贷危机、 世纪 年代东南亚金融 dence ） 和预算独立性 （ budgetary indepen-