国家汇率控制可制裁性研究——以WTO补贴和反补贴法律规则为视野.pdf

摘要 2008年金融危机过后，西方国家政治界和理论界不断有人提出中国操控汇 率的论断，并有人主张通过反补贴措施来对此予以制裁。就汇率决定理论而言， 金融学上存在购买力平价理论和货币法等多种理论，然而，并没有任何一种理论 能够完美地描述汇率的形成机制，从而推算均衡汇率水平。经过有中国特色的社 会主义改革，中国形成了独特的外汇管理制度。当前，我国对经常项目的外汇管 理完全放开，而对资本项目则保留了适度的监管；此外，人民币的跨境使用也在 近期逐步启动、迅速发展。中国常年保持贸易顺差，中国人民银行在外汇市场上 成为外汇的净买方，通过公开市场操作积累起巨额的外汇储备。因而，公开市场 操作是本文分析的重点。在WTO补贴与反补贴规则之下分析中国的外汇制度， 依旧缺乏充分的依据来证明可采取反补贴措施的补贴的存在。通过机械的适用， 公开市场操作虽然可能满足财政资助与利益的要件；但就其是否具有专向性而 言，在当前的公开信息之外，笔者认为还需要对具体的结汇数据进行分析才能得 出结论。GATT规则(WTO规则前身)设立之初，国际金融秩序按照命雷顿森 林体系构建，汇率低估对贸易的影响并未被规则制定者所充分预见，从而使WTO 规则在解决汇率问题上显得力不从心。笔者认为，这一问题的最佳解决方法是谈 判协商，达成各方可以接受的方案。 关键词：汇率控制，补贴，反补贴 Abstract Afterthefinancialcrisisin2008．some western andacademicianshave politicians thatChina’S administrationconstitutes rate suggested foreignexchange exchange ofwhoeven that manipulation，somearguethisiscountervailableasa With subsidy． to ratedeterminationare of respectexchange theory,thereTheory Model andother iSstill Parity,Monetary no theories．However，there perfect ratedetermination onwhich theory,based ratecould exchange equilibriumexchange becalculated．BasedontheSocialismrefornl Chinese featuring has formeda of administration． specialsystemforeign exchange has liberated theadministra