政治联系对我国民营上市公司盈余质量影响实证研究.pdf

硕f：论文 政治联系对我罔民ffj：市公·d盈余质量影响的实证们f究 摘 要 近年来，学者们逐渐发现，公司的政治联系作为一种隐蔽但是有价值的资源，对公司各 个层面产生着影响，由此引发了一系列的研究。部分研究结论指出，政治联系能够为企业带 来较低的税率、便利的融资渠道、稀缺的资源以及企业价值的提升；另有部分研究也指出， 政治联系虽然可以为企业带来优势和便利，但是企业也要为此付出代价，这可能使得政治联 系对企业整体产生负面影响。 本文从会计信息的决策有用性角度出发，重点关注政治联系是否会对企业的盈余质量产 生影响。本文将企业董事长或者总经理现在或者曾经在政府部门任职或者担任人大代表、政 协委员界定为该企业具有政治联系，以2006．2008年沪深两市A股民营企业作为研究样本， 通过盈余管理和盈余反应系数两个角度对有无政治联系企业的盈余质量进行回归分析，研究 政治联系对盈余质量的影响。研究结果发现：(1)相较于没有政治联系的民营企业，有政治 联系的企业其盈余管理程度更低；(2)企业的政治联系增强了会计盈余在股价中的信息含量。 对于这种结果可能的原因是，一方面，政治联系在一定程度上弥补了市场机制失灵的现象， 减轻了企业掩盖盈余信息以保护自己免受非正式机制侵害的动机；另一方面，政治联系传达 了企业与政府相关联的“信号”，社会关注加大了舆论监督力度，增强了企业加强盈余质量的 倾向。 本文的研究拓展了政治联系影响的实证分析，为转型经济中民营企业政治联系的作用提 供了经验证据，表明政治联系并不一定会给企业带来价值减损，在某种程度上，政治联系作 为一种对不健全机制的非正式补充，引导着证券市场的健康发展。最后，我们根据研究结果， 提出了相关政策建议。 关键词：政治联系，民营企业，应计质量，盈余反应系数 Abstract 硕I：论文 Abstract thata a Inrecent havediscovered connections，as companyspolitical years，scholars gradually hiddenbutvaluable onvarious ofthe studieshave resouw七,haveimpacts aspectscompany．Many can these ofthesestudiesshowthat come．ons a thusbeendoneon impacts．Some political bring resourcesand additionalvalues． low other taxation,conveniemchannels，scarce company financing Othersalso various from connections， out,while advantagespolitical poiIlt manycompaniesenjoy dohaveto forthe effectsaswell． they