控制权转移、经营绩效和技术创新——来自中国A股市场的经验证据.pdf

中文摘要 中文摘要 当今社会经济和科技的快速发展使企业面临的经营环境日益复杂，市场竞 争愈加激烈，为了增强企业竞争力更多的企业注重于自身产品的创新。研究影 响企业技术创新提高的因素，为我国企业在技术创新的战略制定及整个社会技 术创新的提高有着重要的意义。 控制权转移市场的积极作用，在中外的研究中都得到了大量的实证研究的 证实。在我国，上市公司发生控制权的转移后其技术创新成果是否有所改善， 控制权转移市场的积极作用是否也体现在企业的技术创新上，是本研究所关注 的一个问题。另外，经营绩效作为衡量企业经营管理状况的一个重要因素，公 司内部影响技术创新的一种因素，其状况的好坏直接影响着企业的技术创新行 为。研究企业的经营绩效对解释企业技术创新的影响有助于解释企业的技术创 新行为。 本研究以我国沪深市场上2006—2007年发生控制权转移的183家上市公司 为研究样本，通过理论分析提出了四个研究假设，选取控制权转移前 3 年至后 三年共七年作为研究时间窗，利用 SPSS 和 Eviews 统计分析软件对四个研究假 设分别进行了检验，结果发现：（1）控制权发生转移之后，企业技术创新成果 得到显著提高。尤其是控制权转移后第二年技术创新成果提高幅度较大。（2） 企业的盈利能力与企业技术创新成果之间不存在显著正相关关系。（3）企业的 营销能力与企业技术创新成果之间存在显著正相关关系。（4）企业的自由现金 流与企业技术创新成果之间不存在显著正相关关系。 本文主要研究控制权转移、经营绩效与技术创新的关系。利用我国 A 股市 场发生控制权转移的数据资料，实证检验我国上市公司在控制权发生转移后企 业技术创新成果的改变情况，以及控制权转移后经营绩对技术创新成果的影响， 为国家自主创新相关政策的制定寻找出部分证据。 关键词：技术创新；控制权转移；经营绩效 I Abstract Abstract Todays society the rapid development of economic and technological to make the business environment of enterprises are facing increasingly complex ，to enhance the competitiveness of enterprises more companies focus on their product innovation. Study of the factors that enhance technological innovation for Chinas enterprises in technology innovation strategy development and technology innovation to improve the whole community has an important significance. The positive role of the Control transfer market, got a lot of empirical proof in the study of Chinese and foreign. Listed companies happened after control technique innovation achievements transferring its whether improved, control the positive role of the transfer market is also reflected in the enterprise technology innovation, is a matter of con