苏宁电器2008年报分析(李佳慧).pptVIP

* * 2008年度财务报表分析 苏宁电器股份有限公司 金融0801 李佳慧 公司基本情况简介 公司法定中文名称：苏宁电器股份有限公司 公司法定英文名称：SUNING APPLIANCE CO.,LTD. 中文名称缩写：苏宁电器 英文名称缩写：SUNING APPLIANCE 公司法定代表人：张近东 公司注册地址：江苏省南京市山西路8 号金山大厦1-5 层 公司办公地址：江苏省南京市淮海路 68 号 邮政编码：210005 互联网网址： 电子信箱：stock@ 公司选定的信息披露报纸：《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》 指定信息披露网址： 公司年度报告备置地点：公司董事会秘书办公室 股票上市交易所：深圳证券交易所 股票简称：苏宁电器 股票代码：002024 基本财务比率分析 一、偿债能力比率 二、资产营运能力比率 三、盈利能力比率 四、成长性比率 五、现金流量比率 一、偿债能力比率 0.79 0.98 速动比率 1.19 1.38 流动比率 2007年度 2008年度 年度 短期偿债能力比率 08年度与07年度相比较，流动比率与速动比率都有所提高，说明苏宁电器偿还流动债务的能力是有所增强的。 但与企业合理的流动比率2:1以及合理的速动比率1:1比较，还是有一定的差距。 我们可以看到，08年度苏宁的速动比率已经达到了0.98，与合理的速动比率1:1已经十分接近，说明总体来说苏宁偿还流动债务的能力还是不错的。 长期偿债能力比率 70.25% 57.85% 资产负债率 2007年度 2008年度 年度 08年度与07年度相比较，资产负债率是有明显下降的。 说明苏宁电器负债经营的程度变低了，同时表明企业承担的债务风险相对变小。 二、资产营运能力比率 8.63 8.74 存货周转率 404.83 457.83 应收账款周转率 3.71 3.24 流动资产周转率 3.21 2.64 总资产周转率 2007年度 2008年度 年度 08年度与07年度相比较，苏宁电器的应收账款周转率和存货周转率都是上升的，但是流动资产周转率是下降的。由于流动资产周转率对总资产率的影响是最大的，所以总体来说总资产周转率还是有所下降的。 说明企业在一定的规模下能实现的销售额少了，资产的总体使用效率有一定程度的下降。 比上年同期增加3.28个百分点 比上年同期增加20.30个百分点 比上年同期增加24.91个百分点 14.53%　 41,292,637　 48,311,039 主营业务毛利率 主营业务成本 主营业务收入 2008年度 报告期内主营业务毛利率得到有效提升。 但公司目前的毛利率水平相对国际成熟市场的水平还有一定空间，随着公司的规模扩大，商品研究能力、品类管理能力、店面经营能力与客户服务能力上升，公司的盈利能力仍会逐步提升。 三、盈利能力比率 四、成长性比率 0.93 0.48 净利润增长率 0.53 0.24 主营业收入增长率 0.84 0.33 总资产增长率 2007年度 2008年度 年度 08年度与07年度相比较，三项比率都是下降的。 即，苏宁电器资产规模扩张速度、营业收入增长速度和盈利增长速度都是相对减慢的。原因是受到了金融危机的影响。 五、现金流量比率 0.09 0.08 主营业务现金比率 2.43 1.28 每股经营现金净流量 2007年度 2008年度 年度 08年度与07年度相比较，都是下降的。 以“每股经营现金净流量”为例，08年度的1.28远低于07年度的2.43，说明苏宁电器的盈利水平与上年同期比较是有一定幅度下降的。 苏宁与国美的比较 摘自《苏宁和国美08 年年报比较分析》 ◆盈利能力 一些重点指标对比 苏宁的综合毛利率显著高于国美。主要得益于几个方面： 公司在供应链效率上的优势可以节省成本，从而获得供应商更多支持。 公司在自有品牌和包销定制上的优势。