股份制商业银行股权价值评估——以兴业银行为例.pdf

摘要 本文主要研究商业银行股权价值的计算方法，具体问题包括商业银行股权价 值的影响因素有哪些和如何选择估值模型。 近年来，国外对公司价值评估方法逐步被引入，包括现金流量折现法、市场 比较法等。国内对上述各方法的介绍和研究也较为广泛和深入，但是对各方法的 普遍应用介绍和分析的较多，而对向商业银行这类相对特殊行业如何运用价值评 估方法的具体研究较少。研究评估商业银行股权价值评估方法的意义在于为各类 投资者投资商业银行提供定价依据，并为商业银行各类外部利益相关者评估商业 银行经营管理提供参考。本文利用产业组织理论方法分析了商业银行股权价值的 创造过程及其影响因素，从而确定商业银行股权价值评估的基本框架。 本文总体上可分为两个部分。第一部分是对商业银行股权价值评估的理论分 析。第一章与第二章在商业银行价值评估必要性分析的基础上，提出了我国现阶 段对商业银行的价值评估框架，第三章对商业银行适用的估值模型进行了分析选 择。第二部分是以兴业银行股权价值评估为案例对银行股权价值评估体系和评估 方法进行了分析和研究。本文第四章和第五章对兴业银行的外部环境和内部环境 进行了分析，指出了兴业银行面临的机会与威胁，以及所拥有的资源与竞争能力。 第六章对兴业银行股权的价值进行了计算，并对评估模型进行调整。第七章提出本 文的结论和建议。 本文完成了商业银行股权价值评估框架设计和对价值评估模型的选择修正， 并计算得出兴业银行股权价值。 关键词：价值评估：评估模型：兴业银行 Abstract This studiesvalueevaluationmethodsofthecommercialbank paper the stock， valueand evaluation thefactorswhichinfluenceits howtochooseits method． including methodshavebeenintroducedfromabroad valueevaluation Recently,the method．The and is DCFandmarket introductionresearch gradually,includingcompare and researchabout comprehensive comparativelyspecial in-depth．However,the as value rare． thecommercial industries，such bankingevaluation，is The ofthecommercialbankstockevaluationisto the significance studyprovide investorsbasisfor incommercial to referencefor pricing investing banks，andprovide theexteriorstakeholdertoevaluatethecommercialbank