上海股市价量关系的实证分析.pdfVIP

　《预测》200 1 年第 6 期 . 20, 　 . 6　 V o l N o 　 　 上海股市价量关系的实证分析 魏巍贤, 　康朝锋 ( 厦门大学 财金系金融研究所, 福建 厦门 36 1005) 摘　要: 价量关系是技术分析的核心, 与技术分析的有效性密切相关。对上证综合指数价格与成交 量的协整分析, 表明它们之间存在长期的均衡关系——协整关系, 即系统存在经济机制制约着价格 与成交量之间的变动; 误差修正模型得出短期偏离向长期均衡的校正速度; 价格与成交量之间的格 兰杰因果关系检验进一步说明价量关系有统计基础; 动态分析给出了价量之间交互影响的具体特 征的描述。 关键词: 价量关系; 协整; 误差修正模型; 格兰杰因果关系; 脉冲响应; 方差分解 ( ) 中图分类号: F 830 9 1　　　文献标识码:A 　　　文章编号: 10035 192 200 1 An Em p ir ica l Ana ly sis on the In teract ion of Pr ice and Trad ing Volum e of Shangha i’s Stock M arket - , - W E IW e i x ian KANG Chao f eng ( In st itu te o f F in an ce R e search , X iam en U n iver sity , X iam en 36 1005 Ch in a) : . Abstract T h e in teract ion o f p r ice an d t rad ing vo lum e is th e b a sis o f techn ica l an a ly sis U sing co in , tegrat ion an a ly sis I fin d th at th ere ex it s a long run equ ilib r ium b etw een th e p r ice an d t rad ing vo l um e o f Sh angh a i’s stock m ark et; E r ro r Co r rect ion M ode l show s th e sp eed o f adju stm en t from ; ; sho r t run b ia s to long run equ ilib r ium Granger cau sa lity te st g ive s fu r th er p roo f an d dyn am ic an a ly sis de scr ib e s th e sp ecificat ion o f th e in teract ion. Key words: in teract ion o f p r ice an d t rad ing vo lum e; co in tegrat io