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《CANY10PL》.pdf
Journal of International Money and Finance 29 (2010) 1619 –1636
Contents lists available at ScienceDirect
Journal of International Money
and Finance
journal homepage: /locate/jimf
Foreign exchange exposure of “domestic” corporations
a,1 b, *
Raj Aggarwal , Joel T. Harper
a Frank C. Sullivan Professor of International Business and Finance, University of Akron, Akron, OH 44325, USA
b Associate Professor of Finance, Spears School of Business, Oklahoma State University, 700 N. Greenwood Ave., Tulsa, OK 74106, USA
a b s t r a c t
JEL classifi cation: Unlike prior studies on foreign exchange risk that have focused on
F23 multinational companies, this paper documents that domestic
F31 companies face significant foreign exchange exposure. Indeed, we
G15
document that on average domestic company foreign exchange
Keywords: exposure is not significantly different from the exposures faced by
Exchange rate exposure multinational firms. As expected, the number of domestic firms
Foreign exchange risk with significant foreign exchange exposure increases with the
Currency exposure exposure estimation horizon. More interestingly, the level of
Currency risk domestic firm exposure is significantly negatively related to firm
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