- 1、本文档共29页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
《1.金宇传媒amp;amp;互联网行业培训-分析框架和投资逻辑20160905(28页)》.ppt
传媒行业主要培训内容 第一章 基本情况 传媒行业独特的监管模式-党、政、企不分 传媒产业规模 新闻出版业收入3000亿元,同比增长9%。其中,图书出版发行收入2221亿元,同比增长8%;报纸(包括广告)收入627亿元,同比增长3%。 传媒行业产业链 传媒盈利模式 传媒行业相关的盈利模式有:内容收费(一次营销)、广告收费(二次营销)和衍生品收费(三次营销)等。 第二章 分析框架 行业驱动因素之一:文化体制改革 先试点后推广。与中国改革思路一致,中国传媒产业的改革也基本遵循“先试点后推开”的探索思路。2003年,全国文化体制改革开始试点,2006年文化体制改革步入全面推广阶段,2009年文化体制改革进入攻坚克难的关键阶段,2010年有望成为文化体制改革的决胜年。 行业驱动因素之二:数字化(三网融合) 非对称双向进入。原因有三:首先,当前中国广电和电信实力相差悬殊,尚不具备对等进入的条件。其次,“非对称双向进入”符合国际惯例。再次,非对称开放对维护中国信息安全具有积极意义。 行业驱动因素之二:数字化(数字出版) 出版社是传统产业链的中心。传统出版时代,产业链分工明确,产业链的组织是以出版社为中心的,出版社与其它各方均有联系,也是重点监管环节(如书号的控制)。 行业驱动因素之三:文化消费升级 中国消费升级是大趋势,居民消费支出重心从衣食住行等物质消费逐步向文化娱乐和通信沟通等文化消费过度。 行业驱动因素之四:内容正版化 内容正版化,是中国传媒产业长期发展的基石。新的《著作权法》于2010年4月1日起实施,为打击盗版扫清了立法上的障碍,有利于提升国内版权产业的价值。 公司驱动因素之一:内生增长 传统媒体的收入增长相对稳定,盈利状况受成本波动影响较大。2002-2009年间,歌华有线的营业收入年复合增长18%,净利润年复合增长12%;2006-2009年间,时代出版的营业收入年均增长17%,净利润年复合增长9%。 公司驱动因素之二:外延扩张 资产注入。文化体制改革加速推进的驱动下,传统媒体单位被迫转企改制和走向资本市场。(1)对于转企改制未满3年的企业,大多采用借壳上市。(2)对于部分资产上市的企业,则考虑采用资产注入的方式整体上市。 第三章 投资逻辑 传媒板块享受高估值 高估值理由之一:资本化率低。当前,传媒上市公司数量不多,资本化率仅为5%左右。大量传媒资产在资本市场之外,在文化体制改革的推动下,未来将陆续进入资本市场,存在资产注入和对外收购的空间。 传媒板块投资时钟 历史经验显示,在经济复苏、经济放缓和衰退后期,传媒板块容易跑赢大盘。 传媒的四类股票 彼得林奇的六种股票。增长型(快速增长、稳定增长、缓慢增长),周期型,困境反转型,隐蔽资产型。 附录 中金重点研究股票池推荐阅读 重点行业报告和书目 把小数点去掉 把小数点去掉 把小数点去掉 把小数点去掉 把小数点去掉 把小数点去掉 把小数点去掉 把小数点去掉 把小数点去掉 金宇 2011年 09月 传媒/互联网行业:分析框架和投资逻辑 中金公司-客户培训材料 第一章:基本情况 产业规模 产业链 盈利模式 第二章:分析框架 行业分析 公司分析 第三章:投资逻辑 高估值 投资时钟 四类股票 中共中央宣传部 各省市委宣传部 广播、电视、报纸、出版、电影等媒体 运营各大媒体的广电企业,央级和省级大型传媒企业和民营企业 中宣部通过各省市委宣传部对各大媒体的内容和意识形态实施监管,控制媒体的播出内容 中宣部代表国家的声音,管理着中国媒体产业的意识形态 各省市委宣传部是中央意识形态监管的执行机构,监管媒体内容和行为,对企业领导实施任命 意识形态监管——党 广播电视总局/新闻出版总署 以行政区为界定的资源属性:广播、电视、报纸、出版、电影等媒体 运营各大媒体的广电企业,央级和省级大型传媒企业和民营企业 媒体受到各省市政府的指导和监管,是旧体制下遗留下来的资源划分管理 国家依然是终极媒体产权所有者,国有传媒企业产权归属与国家财政部 省、直辖市的广电和出版机关是中央按照区域资源划分的监管部门,中央声音的传达者 行业监管——政 相互重叠 传统媒体的监管分为两个层面“双重监管”,第一层面是从意识形态上,中宣部控制媒体意识形态;第二层面是行业层
您可能关注的文档
- 《04_Web测试自动化_20160720》.pdf
- 《05 Interaction of A Cavitation Bubble and An Air Bubble with a Rigid Boundary 》.pdf
- 《07Catalog-accessories》.pdf
- 《09 The counter jet formation in an air bubble induced by the impact of shock waves》.pdf
- 《09老子道德经注(魏&王弼撰)》.pdf
- 《1 ANSYS分析过程》.pdf
- 《1-2 Words and Phrases Related to Air Travel》.ppt
- 《1-Air&CompressedAir-FundamentalTraining》.ppt
- 《1.0.InduSoft Web Studio V7.1体验-宜宾机电一体化-李卫》.pdf
- 《1.项目实施方案&管理组织方案_secret》.doc
- 某某单位2024年党建工作总结及2025年工作计划.doc
- 某某市发改委关于2024年度落实党风廉政建设工作责任制情况的报告.doc
- 某某局2024年全面从严治党和党风廉政建设工作总结.doc
- 某某区财政局2024年法治政府建设总结及2025年工作谋划.doc
- 2024年党管武装工作述职报告2篇.doc
- 2024年度国企党委书记抓基层党建工作述职报告3篇.doc
- 公司党委书记2024年述职述廉报告.docx
- 2024年度乡镇党委领导班子民主生活会(四个带头)对照检查材料.doc
- 市医疗保障局关于2024年法治政府建设工作情况的报告.docx
- 市民政局党组2024年巡察整改工作情况报告.docx
文档评论(0)