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每日机构速递 2011年2月14日 星期一 【行业研究速递】 非汽车交运设备_ _新接订单环比大幅回落新接订单本月环比大幅回落57%。2011年1月份全球新接订单为420万DWT，环比大幅回落57%，同比也回落了7%。 散货船订单占1月新接订单绝大部分。1月散货船成交279.9万DWT，油船成交26.6万DWT，集装箱船成交6.0万TEU。本月散货船与油船的新接订单量均呈现出不同程度减少的情况，散货船同比下降26%，油轮同比下降18%。集装箱船由于去年基数原因，本月同比大幅上升28倍，但环比下降38%。 预计2011年新接订单10000万DWT。从2010年以来新接订单逐步回升，船舶市场有回暖之意。但目前的新接订单仍处于恢复性增长阶段，未来很难有趋势性上涨。我们预计2011年新接订单10000万DWT。 船舶价格与上月基本持平。1月份散货船、油轮和集装箱新船造价指数分别为150点、162点和95点，油轮环比小幅下降1.8%，散货船与集装箱船都与上月持平；与去年同期相比，三大船型造价继续延续上升势头，集装箱增幅最大，为21.8%，散货船与油船分别上升4.2%和8.0%。 各大主力船型价格小幅下滑。VLCC、阿芙拉价格为1.04亿美金和5550万美金，VLCC船型较上月下降了100万美金，阿芙拉船也下滑了150万美金；好望角为5550万美金、巴拿马价格3450万美金，好望角小幅下降了150万美金，巴拿马则与上月价格持平。 船价仍处于底部，船厂毛利率仍偏低。经历了大幅下跌之后，船价已经跌到了2004年的位置。虽然2010年船价在钢材价格底位、订单逐渐恢复的情况下有小幅上升，但我们认为在产能逐步释放、订单维持相对低位等因素影响下，目前的船价仍只能在底部盘整，无法趋势性上涨。按现在的船价测算，船厂毛利率水平仍偏低。 中国新接订单334万DWT。本月中国新接订单334万DWT；韩国新接订单为72万DWT；日本新接订单为12万DWT。中国的新接订单较上月的753万DWT有较大回落。 手持订单同比继续下降。1月底中、韩、日手持订单分别为1.95亿DWT、1.56亿DWT和0.82亿DWT，继续同比回落4%、13%和24%。 新船交付量延续回落趋势。1月份全球新船交付1367万DWT，同比下降了11％。中、韩、日新船交付量分别为686万DWT、428万DWT和182万DWT，三大造船国家交付量均同比回落，幅度分别为中国-1.8%，韩国-2.8%、日本-41.7%。综合评价。我们认为船舶新接订单和船价仍处市场底部，维持造船行业的中性评级。但是目前仍然看好油船的新接订单情况，继续推荐广船国际。有色金属冶炼_ _金属价格向上拉低板块估值，关注锡铜稀土紧缩政策密集出台，金属价格震荡加剧。中国人民银行周二(2月8日)晚间宣布，从周三(2月9日)起上调金融机构人民币存贷款基准利率。另外，根据春节前公布的“国八条”要求，尚未采取住房限购措施的直辖市、计划单列市、省会城市和房价过高、上涨过快的城市，要在2月中旬之前出台住房限购实施细则。2011年2月1日中国公布的制造业采购经理指数(PMI)为52.9%，比上月回落1.0个百分点，表明近期经济回稳的趋势还不明确。本周LME三月期锡、COMEX黄金分别上涨0.95%，1.12%；期铜、铝、铅、锌、镍分别下跌1.09%、0.14%、2.86%、2.23%和1.76%。经济好转助伦铜破万，沪镍随伦镍强势上涨。1.美国公布的12月个人所得、1月ISM制造业指数、1月芝加哥采购经理指数、当周初请及续请失业金人数等一系列数据向好，助推伦铜强势上行突破万元大关。2.春节期间伦镍强劲涨势带动国内金川公司连续四次上调电解镍出厂价至21.5万元/吨，累计上调13000元/吨，为现货价格带来极大提振。3.由于春节期间外盘高涨，节后国内矿企看涨锌价，持货不出以待价格继续上涨，云南地区的锌市出现原料供应紧张的局面。货源紧张支撑锑价,需求推动钼价上扬。1.本周稀土整体市场询盘减少，成交减缓，多数稀土企业暂停报价。碳酸稀土和中钇富铕矿价格本周报价分别为23,000元/吨和15,000元/吨左右。氧化镨钕主流成交价格为245,000-250,000元/吨。2.节后锑市场货源依然偏紧，虽然市场报盘者和询盘者都不多，但供应商方面还是比较乐观的。云南、湖南等厂商氧化锑报价达到87000-88000元，锑锭售价达到90000-95000元/吨。3.本周钨市成交清淡，市场报价于周一小幅上调之后保持稳定。目前，65%以上黑钨精矿报11.3-11.5万元/吨。4.本周钼市场交易活跃，不锈钢市场的需求增加推升市场主流报价，基本在14.8-15万元/吨。金属价格向上拉低板块估值，关注锡、铜、稀土以及铝箔深加工板块。春节期间外围经济数据推动伦敦金属价格强势上扬