内部收入差距对银行经营绩效的影响探究——来自16家上市银行的实证证据.docVIP

内部收入差距对银行经营绩效的影响研究 ——来自16家上市银行的实证证据 缪毅 （上海交通大学安泰经济与管理学院，200052） 摘要：近年来，银行高管的“天价薪酬“饱受争议，银监会等相关政府部门为防止收入分配差距过大而相继出台一系列的“限薪令”，以此为背景，本文实证检验了内部收入差距对银行经营绩效的影响，为政府部门对银行高管薪酬的监管提供了理论依据。 关键词：薪酬差距，银行经营绩效，锦标赛理论，行为理论 Abstract：In recent years, CBRC and other departments of the government have issued the “Salary Limit Act”. Under this background, we try to examine the effection of pay gap between bank executive and ordinary employee on bank performance. This research provides theory basis for the government to regulator executive compensation and show that employees in state-owned banks are more care about justice, so that when making related regulation, it’s important for government to take the acceptance of employee into account. Key Words：Pay Gap， Bank Performance， Tournament Theory， Behavior Theory 一、引言 作为我国资本市场的中流砥柱，占着A股市值近1/3的16家上市银行历来就是公众关注的焦点，尤其当每年年报出炉的时候，年报上所公布的高管薪酬更是吸引了无数的眼球，以2012年为例，16家上市银行的419名高管合计薪酬为4.66亿元，其中，平安银行核心高管（高管的前三名）的平均薪酬最高，达到653万元，而最低的建设银行也有94万元。 银行高管的天价薪酬引起了社会舆论的广泛争议，随着质疑的声音不断增强，政府部门也相继出台了一系列方案，试图对银行管理层的高薪加以限制。2009年4月，财政部下发《关于国有金融机构2008年度高管人员薪酬分配有关问题的通知》，规定国有金融机构在清算2008年度高管薪酬时，按不高于2007年度薪酬90%的原则确定。2010年3月，银监会发布《商业银行稳健薪酬监管指引》，强调商业银行主要负责人的绩效薪酬应当在其基本薪酬的3倍以内确定。2013年7月，银监会发布《商业银行公司治理指引》，指出如果商业银行资产质量或盈利水平明显恶化，监管指标没有达到监管要求等，将严格限定高管绩效考核结果及薪酬。 究竟银行高管的薪酬是否有失公平，是否有利于银行经营绩效的提升，带着对这个问题的思考，本文以银行高管和普通员工的薪酬差距为研究对象，实证检验了内部收入差距对银行经营绩效的影响。我们发现，不合理的收入差距的确给银行的经营绩效带来了一定的负面影响，特别是对中央政府控制的国有银行来说更是如此。 以往的研究多以高管团队作为薪酬差距的考察对象，相对于高管团队来说，高管与员工之间的薪酬差距可能是社会公众更为关心的话题，研究起来也更有意义。不仅如此，学者们较少从相对薪酬差距的角度来考察薪酬差距的成因及经济后果，而相对薪酬差距在某种程度上更能体现收入分配的公平程度，因此本文从绝对薪酬差距和相对薪酬差距两个方面进行了检验，对当前的相关研究给予了很好的补充。我们的研究为政府部门对银行高管薪酬的监管措施提供了理论依据，此外，本文的研究还显示，国有银行的员工更在意公平，因此政府部门在制定薪酬相关的监管措施时，需要根据员工的接受程度来区别对待。 二、理论分析与研究假设 古典的边际生产力理论认为，企业向员工支付的报酬水平是对其付出劳动的回报，所以薪酬差距归根到底来源与不同的边际生产率，是员工人力资本差异的具体体现。然而，Lazear和Rosen（1981）提出的锦标赛理论却认为，企业内部的薪酬差距实际上为低层级的员工提供了潜在的晋升激励，不同层级间存在薪酬差距的原因也在于此。通过建立由一个委托人和两个代理人构成的代理模型，Lazear和Rosen证明了在委托人预设奖金以及代理人展开锦标赛竞争的条件下，代理人的努力水平取决于“获胜者”和“失败者”之间的报酬差距。 锦标赛理论赞成在企业中拉开薪酬差距，很多学者的理论分析都支持了这一点。Green和Stokey（1983）指出，当组