HU理论的拓展的研究.pdf

“Hu理论”的拓展研究 综上所述可知，委托代理问题的核心是基数的确定。委托代理 问题凡涉及量化指标，如利润额，销售额等，必定存在一个基数确 定问题。因为委托人既然要把一个量化的任务委托给代理人，必然 要确定基数；完成或超额完成了基数，就被认为是完成了委托的任 务，就可以得到奖励。但如何正确地确定基数?这是一个世界性的 难题。正确地确定基数之所以困难，是因为委托人与代理人之间存 在着信息不对称问题。与代理人相比，委托人明显地缺乏信息。因 此，委托人与代理人进行信息不对称博弈时应采取何种对策，是迫 切需要解决的问题。胡祖光教授通过研究提出的“联合确定基数 法’’即“HU理论”是解决该问题的有效方法。许多企业在实际运用 中都较好地解决了基数确定的难题。本文是在“HU理论”的基础上 进行的进一步的研究，全文共分八章： 第一章，绪论。一首先通过分析显示背景和理论背景，推出本论 文的选题，确立本研究的理论意义和现实意义。其次，介绍本论文的 结构框架，各章节的主要内容及其内在的逻辑关系，最后，提出本研 究采用的研究方法和主要创新点。 第二章，文献综述。通过对相关文献的梳理，为本论文奠定理 论基础。第一节回顾了国内外委托—代理理论的研究成果及现状。 第二节主要是针对HU理论的文献综述，首先介绍HU理论的主要内 容，然后将刖理论与国内外的几种代理契约进行比较，最后对专家 学者给予删理论的各种评价进行分析。 “Hu理论”的拓展研究 第三章，逆向选择下的HU理论分析。本章主要刻画HU理论所设 计的代理契约中最优的租金抽取与配置效率冲突的权衡。首先，我 们具体描述委托人所能达到的资源配置集，激励相容约束约束与参 与约束共同定义了激励可行的配置集。其次，在激励相容的约束 下，通过建立委托人的最优规划，构建完全信息下的最优契约和逆 向选择情形下的次优契约。最后，运用上面建立的模型来分析HU理 论所设计的委托代理契约。讨论逆向选择对于代理人最优产量和交 易效率的影响程度，特别关注在逆向选择中委托人在信息租金抽取 和配置效率两者之间的权衡。 第四章，道德风险下的HU理论分析。首先构建一个分析道德风 险的模型，讨论在一个两种努力／两种结果的框架中的代理过程的本 质。通过描述一个激励高水平的可行激励契约集，得到一个基准的 最优决策原则。然后，根据这一框架对HU理论构建的代理契约进行 讨论， 这一分析分成两部分：代理人是风险中性的时候，道德风险 对于HU契约的效率和交易成本的影响；代理人是风险回避的情况 下，HU契约中的保险和效率的权衡问题。 第五章，不可验证下的HU理论分析。首先建立委托人和代理人 没有事前契约情时的不可验证性分析框架。在这一框架上讨论分别 讨论代理人为风险中性和风险回避下的刖理论契约，最后对HU理论 进行更深入的探讨，讨论其所设计的契约的纳什均衡的实施情况。 第六章，混合情况下HU理论的拓展分析，分别在发生在道德风 『 {险之前的逆向选择，发生在逆向选择之前的道德风险和发生在不可 ¨I 验证之前的道德风险三种混合的信息问题下，对HU理论构建的代理 契约的激励问题进行讨论。 第七章，结论与展望。对论文的结论做了总结性陈述：说明作 者在本研究中的所得出的结论，把本研究有待今后进一步完善研究的 问题列出，以供读者和相关研究人员在持续的研究中参考，指出研究 的创新之处和存在的不足，同时指出今后研究的可行方向。 本文的创新点主要有： 本论文采用经济学前沿理论一激励契约理论对刖理论进行深入 的研究。在吸取己有研究成果的基础上建立起能分析解释逆向选择、 道德风险和不可验证三种不对称信息问题的理论框架，针对这三者 构建相关的数学模型进行量化分析，在这些框架下对HU理论所设计 的委托代理契约进行改进和完善。 (一)在逆向选择情况下，委托代理关系中出现的租金抽取与效 率的权衡问题。 (二)分析道德风险下的两种基本冲突：有限责任租金的抽取与 效率之间的权衡以及保险与效率之间的权衡。 (三)讨论不可验证问题，分析这种不可验证性对于契约的完备 性的影响，即委托人具有完全能力在事前的契约中作出承诺，并且 可由一个公正的仲裁机构执行契约。 (四)构建逆向选择、道德风险和不可验证