后金融危机时期世界经济新趋势.ppt

后金融危机时期世界经济新趋势 中共郑州市委党校 张 雯 主要内容 国际金融危机演进历程及产生原因 国际金融危机演进历程 国际金融危机冲击影响 国际金融危机产生原因 演进历程 低利率吹大房地产泡沫 规模惊人的金融衍生产品 MBS：据美国经济分析局调查显示，美国次贷总额为1.5万亿美元，但在其基础上发行了近2万亿美元的住房贷款支持债券 CDO：据Mason和Rosner（2007）统计，2007年，全球债务抵押债券市场规模1.2万亿美元，有40％的抵押品来自MBS，其中又有75％来自次级抵押贷款 CDS：据国际掉期和衍生品联合会（ISDA）统计，信用违约互换市场从2000年的6300亿美元上升到2007年的62.2万亿美元的峰值，7年时间增长了近100倍 连续加息刺破房地产泡沫 次贷危机大事记 救市绝招之注资 救市绝招之降息 救市绝招之国有化 去杠杆化导致银行惜贷 危机期间美国零售业销售情况 经济危机大事记 各国纷纷推出经济刺激方案 债务危机 《马斯特里赫特条约》（《欧盟条约》）规定： 政府财政赤字国际安全线——当年政府财政赤字不应超过当年国内生产总值的3% 政府债务总额国际安全线——政府债务总额不应超过国内生产总值的60% 2009年欧元区各国赤字占GDP比例 2010年欧元区各国债务占GDP比例 2011年10月4日，法、比合资欧洲主要银行之一德克夏银行被拆分，成为欧债爆发以来第一家接受政府救助的欧洲银行 欧洲银行管理局公布的欧洲银行业压力测试结果，PIIGS国内银行受债务危机影响最大，持有的主权债务80%以上都是本国国债 法国银行持有PIIGS五国的债务最多，达到6000亿欧元 2011年10月31日，全球曼氏金融申请破产保护，成为首家美国金融机构因受欧债危机影响而破产 截至2011年9月30日，MF持有63亿美元的欧洲国家主权债券，包括意大利32.13亿美元、西班牙11.11亿美元、比利时6.03亿美元、葡萄牙9.97亿美元和爱尔兰3.68亿美元 奥朗德：反对欧盟新近达成的财政一体化条约；增加税收；修改欧盟“财政契约” 萨科奇：主张财政紧缩政策；实施购买欧洲货法，以保护欧洲中小企业 纽约股市三大股指全线大幅下挫，道指下跌超过600点，失守11000点关口，标普500和纳斯达克综合指数跌幅均超6% 欧洲主要股市当日大幅下跌，伦敦金融时报100指数下跌3.39%；德国法兰克福DAX指数跌幅达5.02%；巴黎CAC40指数下跌4.68% 黄金市场避险情绪高涨，纽约商品交易所黄金期货价格一举突破每盎司1700美元的大关，收于历史新高 自动削减赤字机制将在2013年1月1日生效；布什政府时期和金融危机后实行的减税政策将在2012年底到期。其规模将达到8000亿美元 国会预算局于2012年11月8日在报告中说，如果国会不能阻止“财政悬崖”出现，2013年美国实际国内生产总值将下降0.5个百分点，2013年第四季度失业率将升至9.1% 危机以来美欧经济运行情况 道琼斯工业平均指数和标普500指数走势 据美国劳工部测算，2009年8月份的完全失业率与部分失业率之和达到16.8%，2009年12月份达到20% 美国以前出现5次经济衰退，每次就业人口比例都会在经济衰退开始后的18至37个月内触底反弹。1973年持续17个月、1980年持续11个月、1981年持续25个月、1990年持续32个月、2001年持续29个月 欧债危机加剧 美国财政悬崖 中国经济硬着陆 新兴市场资产泡沫化 与伊朗的军事冲突 美国次贷危机产生原因分析 欧洲债务危机产生原因分析 新自由主义经济理论存在缺陷是根本原因 经济过度虚拟化和金融过度创新是直接原因 金融监管能力与金融创新不匹配是重要原因 国际货币体系不健全及美元无序调整是深层次原因 2008年10月15日，德国《新莱茵报》报道，危机以来，马克思《资本论》再度成为时尚 2008年10月16日，据路透社报道，2008年以来，《资本论》的销量为2007年的3倍、是1990年的100倍，“甚至连银行家和经理都开始读了”，“马克思精神遗产的复活反映出，在前社会主义国家东德，已经有越来越多的人开始对资本主义感到反感” 一些学者认为，美国政府动用巨额资金救市，为一批大企业买单，正在使美国变成“金融社会主义” 2008年9月23日，美国有线电视新闻网公布的民意调查显示，超过80%的美国人对这场金融危机的始作俑者从政府救市方案中受益感到愤怒 《纽约时报》：全球抗议活动高涨 经济过度虚拟化和金融过度创新是直接原因 2010年9月12日，《纽约时报》发表《我们是第1（1）》:一夜暴富和不劳而获的思想在美国盛行，“10年来，我们没有把最优秀的人才输送到硅谷去制造计算机芯片，而是派往华