建筑经济与企业管理——风险分析.ppt

工程项目投资决策面对未来，项目评价所采用的数据大部分来自各方面估算和预测，所以有一定程度的不确定性和风险，为了尽量避免投资决策失误，有必要进行风险和不确定性分析。 概念 工程项目的不确定性分析，就是考察建设投资、经营成本、产品售价、销售量、项目寿命等因素变化时，对项目经济评价指标所产生的影响。 程序： 风险分析的程序包括风险因素识别、风险评估、风险评价与风险防范应对。 项目不确定性分析和风险的来源 政策方面：政府税收、金融、环保、产业等政策调整； 市场方面：市场需求的变化、竞争对手的竞争策略调整； 资源方面：矿产资源的储量、品位、可采储量、开拓工程量及采选方式等与原预测结果不一样； 技术方面：技术的先进性、可靠性、实用性和经济性改变； 工程方面：地质条件变化、工程设计变化、工程设计方案不合理； 融资方面：资金来源无法保证、利率和汇率变化； 项目不确定性分析和风险的来源 组织管理方面：项目组织结构不当、管理机制不完善或是主要管理者能力不足； 环境与社会方面：项目选址不当，或项目对环境影响估计不足，或项目环保措施不当； 配套条件方面： 其他方面： 以上可归纳为影响项目效益的6种风险因素： 风险分析的过程和方法 风险分析的过程 ： 风险分析的过程和方法 风险分析的方法： 概念 盈亏平衡分析是在完全竞争或垄断竞争的市场条件下，通过对产品产量、成本和利润之间的关系，找出方案盈利与亏损在产量、单价、单位产品成本等方面的临界值，以判断方案在各种不确定因素作用下的抗风险能力。 在盈亏平衡点上，销售收入与成本费用相等，既不亏损也不盈利。盈亏平衡分析就是要找出项目方案的盈亏平衡点。盈亏平衡分析可分为线性平衡分析和非线性平衡分析。 盈亏平衡分析的基本方法 建立成本与产量、销售收入与产量之间的函数关系，通过对这两个函数及其图形的分析，找出盈亏平衡点。盈亏平衡点取决于三个因素：固定成本、可变成本和单位产品价格。 1.1 线性平衡分析的基本公式如下： 年销售收入方程： 年总成本费用方程： 年利润方程： 则盈亏平衡点产量 【例3-24】某建材企业拟建钢筋生产线的设计产量为6500t/年，钢筋售价为4500元/t，其年总固定成本为250万元，单位可变成本为2820元/t。假定：产量、成本、盈利之间的关系均为线性关系，试进行盈亏平衡分析。 敏感性分析是通过分析、预测项目主要因素发生变化时对经济评价指标的影响，从中找出敏感性因素，并确定其影响程度。 在项目计算期内可能发生变化的因素有： ①投资额，包括固定资产投资与流动资金占用； ②项目建设期限、投产期限； ③产品产量及销售量； ④产品价格或主要原材料与劳动力价格； ⑤经营成本，特别是其中的变动成本； ⑥项目寿命期； ⑦项目寿命期末的资产残值； ⑧折现率； ⑨外币汇率。 分析方法：根据每次变动因素的不同，敏感性分析方法可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 2.1 单因素敏感性分析 概念 单因素敏感性分析是每次只变动一个因素，而其他因素保持不变时所进行的敏感性分析。 【例】设某投资方案的初始投资为3000万元，年净收益480万元，寿命期10年，基准收益率10%，期末残值200万元。试对主要参数初始投资、年净收益、寿命期和基准收益率单独变化时的净现值进行单因素敏感性分析。 2.2 多因素敏感性分析 双因素敏感性分析是指设方案的其他因素不变，每次仅考虑两个因素同时变化对经济效益的影响。 双因素敏感性分析是通过进行单因素分析确定两个敏感性大的因素，然后通过双因素敏感性分析考察这两个因素同时变化时对项目经济效益的影响。 双因素敏感性分析主要借助作图法和解析法相结合的方法进行，其分析步骤为： （1）建立直角坐标系，横轴x与纵轴y表示两个因素的变化率； （2）建立项目经济效益评价指标(NPV，NAV或IRR)与两因素变化率x和y的关系式，令该指标值为临界值(即NPV=0，NAV=0或IRR=i0)，即可得到一个关于x、y的函数式，称为临界方程； （3）在直角坐标系上画出这个临界方程的曲线，它表明两个变化率之间的约束关系； （4）该临界线把平面分成两个部分，一部分是方案可行区域，另一部分则是方案的不可行区域，据此可对具体情况进行分析。 【例】对例5.2中的方案进行双因素敏感性分析。 概率分析是利用概率定量地分析和预测不确定因素对项目经济效果指标的影响。 所谓期望值法，就是把每个方案的期望值求出来加以比较。期