张亦春现代金融市场学第二版 chap14.ppt

现代金融市场学 第十四章 金融市场监管 目录 总述 第一节 货币市场监管 一、对同业拆借市场的监管 一、对同业拆借市场的监管 一、对同业拆借市场的监管 二、对票据市场的监管 二、对票据市场的监管 二、对票据市场的监管 二、对票据市场的监管 二、对票据市场的监管 三、对其他子市场的监管 三、对其他子市场的监管 第二节 证券市场监管 一、证券市场监管的内容 一、证券市场监管的内容 一、证券市场监管的内容 一、证券市场监管的内容 一、证券市场监管的内容 一、证券市场监管的内容 一、证券市场监管的内容 一、证券市场监管的内容 一、证券市场监管的内容 一、证券市场监管的内容 一、证券市场监管的内容 一、证券市场监管的内容 一、证券市场监管的内容 二、证券市场的自律性监管 二、证券市场的自律性监管 二、证券市场的自律性监管 二、证券市场的自律性监管 三、我国证券监管机构 第三节 外汇市场监管 一、外汇市场监管的主体、客体和形式 一、外汇市场监管的主体、客体和形式 二、我国外汇市场监管的主要内容 二、我国外汇市场监管的主要内容 二、我国外汇市场监管的主要内容 二、我国外汇市场监管的主要内容 二、我国外汇市场监管的主要内容 二、我国外汇市场监管的主要内容 第四节 保险市场监管 一、保险市场监管的方式 一、保险市场监管的方式 二、保险市场监管的内容及目标 二、保险市场监管的内容及目标 二、保险市场监管的内容及目标 二、保险市场监管的内容及目标 三、保险业的自律性监管 三、保险业的自律性监管 第五节 金融衍生工具市场监管 一、金融衍生工具市场监管概述 一、金融衍生工具市场监管概述 二、场内衍生工具市场的监管 三、场外衍生工具市场的监管 三、场外衍生工具市场的监管 本章小结 关键术语 案例分析银广夏造假案 案例分析银广夏造假案 案例分析银广夏造假案 案例分析银广夏造假案 案例分析银广夏造假案 案例分析银广夏造假案 案例分析银广夏造假案 案例分析银广夏造假案 THE END 第一，以天津银广夏萃取设备的产能，即使通宵达旦运作，也不可能生产出其所宣称的数量。即使只按照银广夏2000年1月19日所公告的合同金额，1.1亿马克所包括的产品至少应有卵磷脂100吨、姜精油等160吨。并且，天津广夏称1999年出口的价值5610万马克货物中，就已包括卵磷脂50吨和姜精油等50吨。而根据国内专家对这一技术的了解，一套500立升*3的二氧化碳超临界设备实际全年产量绝对超不过20-30吨，就算设备24小时连续运转也不过如此。为了使其说法更符合逻辑，银广夏总裁李有强2001年3月告诉记者，天津广夏已经掌握了特别技术，能大幅度提高产能，他以蛋黄卵磷脂的提取为例说，天津广夏的500立升*3设备已经将萃取时间从10个小时缩短为3小时，并进一步缩短到30分钟，今后通过上一套“在线检测”设备还将把萃取时间缩短到十几分钟，而且，天津广夏生产的蛋黄卵磷脂的精度已从35%提高到97%。加之天津广夏“四班三运转”日夜工作，产量自然惊人。所有听闻将萃取时间缩短为30分钟的专家都感到不可思议，萃取的工序包括给二氧化碳加压、萃取、释压等，仅仅给二氧化碳加压到几十个大气压这一步就至少需要40分钟；提取卵磷脂必需的时间是五六个小时，如果只用3个小时提取卵磷脂，精度上就要大打折扣。银广夏凭什么能做到呢?李有强的回答是个故事：吃饭时把德国灌醉了，拿到了一张秘密图纸。简言之，排除这些故事，仅从技术上来看，天津广夏不可能在预定的时间内生产出满足合同数量的产品。 第二，天津广夏萃取产品出口价格高的近乎荒谬。天津广夏提供的售价，与国际市场的伦敦价格，与众多国内厂家、行业专家提供的参考价有巨大差距，以姜精油为例，银广夏公布的价格是每公斤在2800-3600元，而2000年11月17日伦敦市场CIF价是100美元/千克(折合人民币约827元/公斤)，西安嘉德公司了解的目际市场价格只在600—800元/公斤。2001年3月，李有强在公开场合宣布的产品价格如下：姜精油：700-900马克/公斤，约合280万-360万元人民币／吨；姜油树脂：160-200马克/公斤，约合64万-80万元/吨；桂皮油700-1 100马克/公斤，约合280万-440万元/吨；桂皮树脂：200-500马克/公斤，约合80万-200万元/吨。无论是哪个价格，与国内国际市场价格相比都均有高估。 第三，银广夏对德国出口的合同中的某些产品根本不能用二氧化碳超临界萃取设备提取。据专家介绍，二氧化碳临界萃取技术有一个重大局限，就是只有脂溶性物质才能从中提取，而且往往需要与其他技术相结合才能生产精度较高的产品。专家告诉记者，仅凭天津广夏那套500立升*3的萃取设备是不可能提取出精度超过