当代国际金融.ppt

* * * * * * 2.布雷顿森林体系 1945—1973 布雷顿森林体系的两大支柱： 美元与黄金挂钩：1盎司黄金＝35美元； 其他货币与美元挂钩 在布雷顿森林体系下，美元实际上等同于黄金。 3.浮动汇率体系－－牙买加体系 1976年1月，IMF国际货币制度临时委员会在牙买加首都金斯敦召开会议，并达成“牙买加协议”。 协议内容： 1.国际储备多元化 突出表现为黄金非货币化，美元地位削弱 2.汇率安排多样化 浮动汇率制与固定汇率制并存。 3.加强国际协调 IMF年会 G7会议 第五章 国际储备 国际储备International Reserves 是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定而持有的资产。 （1）一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力 （2）能为国际间普遍接受的资产 （3）资产具备高度流动性 二、 国际储备的资产种类构成 主要包括一国的货币用黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备地位，以及在国际货币基金组织的特别提款权余额。 1.黄金储备 2.外汇储备 外汇储备是当今国际储备中的主体。 3.在基金组织的储备地位（头寸） 4.特别提款权 。 1、黄金储备 黄金储备（Gold Reserves）是指一国货币当局持有的货币性黄金（Monetary Gold）。 金本位制时期，黄金是最重要的国际储备形式。 布雷顿森林体系下，黄金仍是很重要的国际储备形式。 二十世纪70年代中期，IMF开始实行黄金非货币化政策，使黄金储备在各国国际储备中的地位有所下降。 目前世界黄金储备的实物量大约为10亿盎司（ounce，1盎司=28.3495克），是潜在的国际储备，而不是真正的国际储备。 2、外汇储备 外汇储备（Foreign Exchange Reserves）是一国货币当局持有的对外流动性资产 其形式主要表现为国外银行存款和外国国库券。 充当国际储备的货币必须具备下列特征： 可自由兑换货币；为各国普遍接受，购买力具有稳定性。 目前，外汇储备在IMF会员国国际储备资产总额中所占比重最大。 3.特别提款权 特别提款权（Special Drawing Right，简称SDR） 是国际货币基金组织于1969年创设的一种国际储备资产，用以弥补成员国官方储备不足。 1970年，国际货币基金组织开始分配特别提款权，分配的依据是会员国所缴纳的基金份额。 国际储备的作用 1、维持国际支付能力，调节临时性的国际收支不平衡 2、干预外汇市场，维持本国货币的汇率 其货币当局可以利用外汇储备干预外汇市场，通过抛售外币、收购本币或进行相反的操作影响外汇供求， 3、维持并增强国际上对本国货币的信心 国际储备是一国向外举债和偿债能力的保证 国际储备体系 1、黄金－英镑储备体系 19世纪中叶～一战前夕。 2、英镑－美元－黄金储备体系 一战后～20世纪30年代的经济大萧条时期。 3、美元－黄金储备体系 二战后～20世纪60年代末期。 4、多种货币储备体系 黄金、外汇、SDR等 20世纪60年代末期以后～当今。 1、国际储备增长迅速，储备资产总额不断增加 近半个世纪以来，国际储备资产总额增加了约25倍，平均每年的增长率达6.9％。 2、国际储备资产的增长速度较快 20世纪70年代是国际储备增长最快的十年，年平均增长率为14.6％。 3、欧元启动后加剧了国际储备货币竞争 欧元正式启动，对美元的霸主地位发起强有力的挑战。人民币现在也有动向。 国际储备体系的发展趋势 4、国际储备构成趋于多元化，结构发生较大的变化 SDR成为新的国际储备资产，使国际储备的形式扩大到了四种，形成了以外汇储备为主，黄金储备、储备头寸和SDR为补充的多元化国际储备体系。 5、国际储备的格局发生了变化 发达国家在世界国际储备中所占的份额由1950年的77.9％下降到1999年5月的41.6％，而发展中国家的份额则由22.1％上升到58.4％。 中国的国际储备管理 我国国际储备是由黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸和SDR四个部分组成。 由于我国在IMF中所占的份额较低，储备头寸和SDR的数额十分有限，而且无法主动增减储备头寸和SDR。 因此，我国对国际储备的管理主要体现在黄金和外汇储备，尤其是外汇储备的管理上。 中国的外汇储备 年份 外汇储备 （10亿美元） 2005 818 2006 1066 2007 1528 2008 1946 2012 3130 各國／地區官方儲備排名 　　　　　　　　 　以億美元計　 　　截至 １．　日本　　　 　６，０４９　 ２００３年９月底 ２．　中國內地　 　３，８３９ 　２００３年９月底 ３．　台