技术经济学第三章 资金时间价值与等值变换.ppt

第三章 资金时间价值与等值变换 学习内容 第一节 资金时间价值与资金等值 第二节 利息、利率及其计算 第三节 资金的等值计算 学习要求与目标： 1. 理解资金时间价值的含义、掌握资金时间价值的衡量方法 2. 理解掌握资金等值的概念与意义 3. 熟练掌握资金等值变换的普通复利计算原理、方法与运用 4. 掌握利息与利率、名义利率与实际利率含义的概念与计算 学习重点与难点： 1.利息、利率及其计算 2.资金等值计算及复利表的应用 第一节 资金时间价值与资金等值 一、资金时间价值 资金时间价值（Time Value of Money）是指资金在用于 生产、流通过程中，将随时间的推移而不断发生增值。 资金的时间价值理解： （1）将资金用做某项投资，在资金的运动过程（流通—生产—流通）中可获得一定的收益或利润，即资金有了增值。 （2）如果放弃资金的使用权力，相当于失去收益的机会，也就相当于付出了一定的代价。 影响资金时间价值的因素： （1）投资盈利率或收益率 （2）通货膨胀补偿率 （3）风险补偿率 二、资金等值 资金等值（Capital Equivalence）是指在时间因素的作 用下，不同时点上数额不等的资金在一定利率条件下其 有相等的价值。 影响资金等值变换的主要因素： （1）资金金额的大小； （2）资金发生的时间； （3）计算的利率。 资金等值的相关概念： （一）贴现与贴现率 把将来某一时点的资金金额换算成另一时点的等值金额称为贴现 （Discount）。贴现时所用的利率称贴现率或折现率（Discount Rate） （二）现值 发生在时间序列起点处的资金值称为资金的现值（present value）， 常用符号P表示。 （三）年值 年值（Annual Value）是指分期等额收支的资金，表示在连续每期期 末等额支出或者收入的每一期资金支出或收入额。由于各期间隔通常为 一年，且各年金额相等，故又称之为年金，用符号A表示。 （四）终值 终值（Future Value）是现值在未来时点上的等值资金， 资金的未来值或者本利和，用符号F表示。 （五）等差递增（减）年值 等差递增（减）年值是指现金流量逐期等差递增（减） 时相邻两期资金的差额，用符号G表示。 （六）等比递增（减）率 等比递增（减）率是指等比序列现金流量逐期递增 （减）的百分比，用符号g表示。 第二节 利息、利率及其计算 一、利息与利率 利息（Interest）和盈利（Profit）是指放弃资金使用 权所得的报酬或占用资金所付出的代价，体现了资金时间 价值绝对量的多少； 利率（Interest rate）和收益率（Rate of Return）是指 资金在单位时间内产生的增值（利润或利息）与投入的资 金额（本金）之比（记作i），它是使用资金的报酬率，反 映了资金时间价值相对量的大小。i越大，表明资金增值越 快。 二、单利法与复利法 （一）单利法 单利的本利和计算公式为： Fn＝P（l＋ni）， I = P·i·n 单利法的计算公式的推导过程： 表3－1 单利法本利和的推导（i，年利率） 【例3－1】一笔20000元借款，单利年利率为10%，借期2年。 解：2年后应付利息为： I＝P·i·n＝20000×10%×2=4000（元） 2年后应偿还的总金额为： F=P＋I＝20000＋4000=24000（元） 应注意，20000 元1年末应付的利息为： I=20000×10%×l＝2000（元） 在第2年末应付的利息为4000元，而第1年新增的利息2000元并未产生利息。 （二）复利法 复利计算的本利和公式为： Fn =P（1＋i）n 复利法计算公式的推导： 表3－2 复利法本利和的推导 仍以借期2年，20 000元贷款，年利率10%为例。当以复利计算 时，其计算如表3－3所示。 表3-3 复利的计算 （单位：元） 同样是一笔年利率为10%，20 000元两年期的贷款，用复利计算 支付的利息比单利支付多24 200－24 000＝200（元）利息。这200 元利息正好是第一年所得利息2 000元在第二年间所产生的利息。 用式（3-2）的复利计算公式即为： F2＝P（1＋i）2＝20 000×（l＋10%） 2＝24 200（元） 资金随时间的变化规律 三、名义利率和实际利率 （一）名义利率和实际利率的概念 名义利率（Nominal Interest Rat