投资管理2——投资工具.ppt

第二章 投资工具 本章重点：各种金融投资工具的基本概念、要素、特征，股票价格的计算及收益风险的衡量。 第一节 股票 一、股票及其基本要素 1、股票的含义： 股份公司签发的用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股息红利的凭证。 2、股票的基本要素 面值：一般为1元 权利： 投票权、参与公司经营管理权、利润分配权、剩余财产索取权 红利： 优先股：股息 普通股： 现金红利 来源税后净利 股票红利 来源一是税后净利；二是资 本公积金转赠 市值：发行价格和流通价格 二、股票的收益与风险 1、股票的收益 股利：分红 资本利得：低买高卖（做多） 融资融券 “证券融资融券交易”，又称“证券信用交易”：包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”，是指券商为投资者提供融资和融券交易。简而言之，融资是借钱买证券；而融券是借证券来卖，然后以证券归还，即卖空。 三、股票的种类 1、普通股与优先股 普通股：经营参与权、收益分配权、优先认股权、剩余财产分配权 优先股：收益分配、剩余财产、有限表决权 上市公司税后利润分配顺序： 弥补以前年度亏损、提取法定盈余公积金、提取公益金、提取任意公积、支付优先股股息、支付普通股股息 2、国家股、法人股、个人股： 股权分置问题 3、A股、B股、H股、N股 4、蓝筹股、成长股、收入股 5、记名股、不记名股 6、周期型股、防守型股 六、股票的除权、除息 →除息价的计算： 除息价=股息登记日收盘价-每股所分配红利金额 →除权价的计算： （1）送股后的除权价=股权登记日收盘价/（1+每股送红股数） （2）配股后的除权价=（股权登记日收盘价+配股价*每股配股数）/（1+每股配股数） 例1：某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股送3股，即每股送0.3股，则除权价格是 24.75/(1+0.3)=19.04元 例2：某股票股权登记日的收盘价是18.0元，每10股配3股，即每股配0.3股，配股价格是6元，则除权价格是 (18.75+6*0.3)/(1+0.3)=15.23元 第二节 债券 一、债券及其特征 1、债券的含义 债券是政府、金融机构、企业为筹集资金依照法定程序向特定或非特定投资者发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。 2、债券的基本要素 票面价值 价格：发行价（折价、溢价）、流通价 偿还期限 利率 3、债券的特征 安全性 收益性 灵活性 偿还性 有期性 政府债券、金融债券、公司债券 短期债券、中期债券、长期债券 公募债券、私募债券 一般付息债券、附息债券、贴现债券 固定利率债券、浮动利率债券 企业债、公司债、短期融资券、中期票据 二、投资基金的特点 分散投资，风险分散 专家经营，收益较高 流动性强，费用低 节省了时间和精力 三、投资基金的种类 1、契约型基金和公司型基金 2、封闭型基金和开放型基金 基金规模的可变性不同 基金单位交易方式不同：转让和赎回 基金的风险不同 基金的交易策略不同 投资基金的种类 3、成长型基金、收入型基金和 　　平衡型基金 4、积极管理型基金和消极管理型基金 5、指数型基金： （1）复制型:根据个股比重来复制 （2）增强型:加上基金经理的个人判断 ?＊交易型开放式指数基金（ETF，Exchange Traded Fund）：在交易所上市交易的，一种跟踪某一指数进行指数化投资的开放式基金。 上证50ETF、深证100ETF ETF的交易 ： 二级市场：ETF本身是一个交易品种，投资者可以在二级市场对其进行买卖； 一级市场：在一级市场可以进行ETF的申购和赎回，但此时的申购和赎回必须用组合证券(一篮子股票)进行，赎回所得的是相应的一篮子股票而不是现金。当然，你可以把此一篮子股票迅速在股票市场上抛售，获得现金。 ETF的套利 溢价套利：ETF市值大于ETF净值而产生的套利机会 折价套利：ETF市值小于ETF净值而产生的套利机会 第四节 其它金融衍生工具 一、期权： 期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。 期权构成因素： 执行价格（又称履约价