新版第五章 金融市场.ppt

金融期货合约的参与者 套期保值者 套利者 投机者 期货交易所 （专栏5-4 ） 二、期权合约（Option Contracts） 期权是指在确定的日期或在这个日期之前，按照事先确定的价格买卖一种特定商品或金融工具的权利。 期权的特点： 交易的对象是一种权利 只能在合同规定的时间或时间内行使 买卖双方权利义务不对称 买卖双方承担的风险不同 期权的构成要素 期权合约 期权期限 履约价格 期权费 期权的种类： 按照行权方式不同分为看涨期权和看跌期权 按行权的时间不同分为欧式期权和美式期权 期权的内在价值与时间价值 期权的价格主要包含两个因素：一是内在价值，二是时间价值。 看涨期权的价值分析 看跌期权的价值分析 三、互换（Swap） 互换是双方签订的、在未来某段特定时间、按照事先约定的方式相互交换现金流的合约。 互换的种类—互换有商品互换和金融互换，后者又可分为利率互换和货币互换。 互换产生的原因 利率互换的基本做法 * LOGO 第五章 金融市场 金融衍生工具及其特点、作用 本章重要问题 货币市场和资本市场上的信用工具及其特点 金融市场的构成要素及功能 货币市场和资本市场上的信用工具及其特点 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生证券市场 一、金融市场的类型二、金融市场的构成要素三、金融市场的功能 第一节 金融市场概述 一、金融市场的类型 按融通期限划分—货币市场和资本市场 按资金融通方式划分—直接融资市场和间接融资市场 按照金融交易的程序划分—发行市场和流通市场 按照交易的场地和空间划分—有形市场和无形市场 按照交割时间划分—现货市场和期货市场 按照资金融通范围划分—国内金融市场和国际金融市场 二、金融市场的构成要素 金融市场参加者 企业部门 政府部门 居民个人 金融部门 金融市场交易对象 三、金融市场的功能 聚集功能 分配功能 调节功能 一、货币市场概述二、同业拆借市场三、回购市场四、票据市场五、大额可转让定期存单市场 一、货币市场概述 货币市场是指以短期金融工具为媒介进行期限在一年以内融资活动的交易市场。 特征： 期限短 服务于短期资金周转 流动性强 二、同业拆借市场 同业拆借市场是金融机构之间进行的临时性借贷市场。 同业拆借的产生原因 同业拆借的分类—头寸拆借和同业借贷 同业拆借利率 同业拆借利率是货币市场的核心利率 最著名的同业拆借市场利率—伦敦银行同业拆借利率（LIBOR） 我国货币市场的基准利率—上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）（专栏5-1 ） 三、回购市场 回购协议是指卖方出售证券等金融资产时与买方签订协议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖出的证券，从而获得即时可用资金。 逆回购协议 特征 期限较短，通常只有一个交易日 所涉及的抵押证券主要是国债 其利率一般低于同业拆借利率 四、票据市场 票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。 最常见的流通票据是汇票、本票和支票。 汇票 汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 汇票根据出票人不同，分为银行汇票和商业汇票。 本票 本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。 根据出票人的不同，分为银行本票和商业本票。 支票 支票是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 支票的种类繁多 五、大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单（CDs）是银行印发的一种定期存款凭证，凭证上印有一定的票面金额、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金额和规定利率提取全部本利，逾期存款不计息。 大额可转让定期存单产生的原因—规避法律管制的金融创新 与普通银行定期存单相比，其特点主要有： 可以转让，且未到期转让时利息不受损失。 面额较大且一般面额固定。 主要面向机构投资者发放。 期限一般在一年以内，以3个月和6个月最典型。 一、资本市场概述二、债券市场三、股票市场 第三节 资本市场 一、资本市场概述 资本市场是指以长期金融工具为媒介进行期限在一年以上融资活动的交易市场，又称为长期资金市场。 资本市场的特点： 融资期限长 交易目的主要是解决长期投资性资金供求矛盾，充实固定资产 流动性差 资金借贷量大 二、债券市场 债券是债券发行人依照法定程序发行的约定在一定期限还本付息的有价证券。 债券的分类 政府债券 政府债券的发行主体是政府，是国家为了筹措资金而向投资者发