期货投资学课件chapter3期货合约与期货品种李慧.ppt

Chapter3 期货合约与期货品种 §3.1期货合约 §3.2国际期货品种和期货合约 §3.3中国期货市场主要期货合约 重点：期货合约及其主要条款 中国主要期货合约品种及合约规定 §3.1期货合约（P55） 一、期货合约概念 期货合约：是由期货交易所统一制定的、规定未来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。（商品期货和金融期货) 交易对象：标准化合约 标准化：便利了合约的流通转让，连续买卖，促进市场流动，降低交易成本，提高效率 二、期货合约的主要条款（重点、P56） 1.合约名称（品种+期货交易所名称） Eg:上海期货交易所阴极铜期货合约；郑州商品交易所白糖期货合约；大连商品交易所黄大豆2号期货合约； 2.报价单位：每计量单位的货币价格 Eg:x元（人民币）/吨；美元/桶；美分/桶； 3.交易单位和合约价值：每手期货合约代表的标的物的数量；每手期货合约代表的标的物的价值。进行交易时只能以交易单位（合约价值）的整数倍进行买卖。 Eg:10吨/手；买卖时20吨=2手；30吨=3手；而不能出现25吨（2.5手）； 期货合约的主要条款 4.最小变动单位：在公开竞价中，合约每计量单位（每吨、每桶）的最小变动数值（ x元/吨、x元/桶）。每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍； 合约最小变动值（x元/每手）=最小变动价×交易单位(y吨/手、y桶/手) 最小变动价位根据合约品种的不同而不同（标的物种类、市场价格、商业规范） 期货合约的主要条款 5.每日价格最大波动限制：期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将视为无效报价，不能成交。（上一交易日结算价×最大涨幅比例；上一交易日结算接×最大跌幅比例） 涨跌停板、防止价格波动过大而带来的市场风险 涨跌幅比例因合约品种和标的物价格波动频繁和大小程度不同而不同。 6.合约交割月份:到期交割的月份 7.交易时间：交易时间是固定的。一般是每周1-5.周六日、国家法定节假日休息停盘。 上午盘、下午盘（具体品种的交易时间由各交易所公告）Eg:9:00-11:30;13:30-15:00 8.最后交易日：在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。过了交割日为平仓的合约，必须进行实物或现金交割。 9.交割日期：标的物所有权进行转移的时间 10.交割等级：对标的物质量的规定，进行实物交割时，交易双方要按合约规定的质量进行交割。 期货合约的主要条款 11.交割地点：交易所统一规定的进行实物交割的制定交割仓库 12.交易手续费：期货交易所按成交合约金额的一定比例或按合约成交手数收取的费用 手续费标准因不同交易所而不尽相同 13.交割方式：实物交割、现金交割。 实物交割：商品期货、股票期货、外汇期货、中长期利率期货。。。 14.交易代码:cu、AL、WT、AU、RU、FU。。。 §3.2国际期货品种和期货合约 一、商品期货（最早的期货交易种类） （一）农产品期货（粮食、经济作物） 芝加哥期货交易所（CBOT)是全球最大的农产品期货交易所。玉米、小麦、大豆、豆粕、豆油 芝加哥商业交易所（CME）的木材期货 纽约期货交易所（NYBOT）糖、棉花、可可、咖啡期货 CME Group 世界上最大的农产品期货交易所 （二）畜产品期货 20世纪60年代，芝加哥商业交易所(CME)推出生猪和活牛牲畜的期货合约 （三）金属期货 金属期货以有色金属（除了铁、锰等黑色金属以外的金属）期货为主 世界上的有色金属期货交易所主要集中在伦敦金属交易所、纽约商业交易所、东京工业交易所。 伦敦金属交易所不仅是全球金属期货的发源地，也是目前最大的金属期货交易中心。 （四）能源期货 能源期货：原油、取暖油、燃料油、汽油、天然气期货等，其中原油期货合约最为活跃。 目前石油期货是全球最大的商品期货品种之一，美国纽约商业交易所、英国伦敦国际石油交易所施最主要的原油期货合约。 二、金融期货 （一）外汇期货：以外汇为标的物的期货合约。是最早的金融期货。主要市场在美国。 芝加哥商业交易所是世界最大的外汇期货与期权市场。 （二）利率期货 （三）股票指数期货：股票价格指数（反映的是一篮子股票组合的平均价格水平）为标的物。 （四）金融期货—股票期货 股票期货：是以单只股票或窄基股票指数作为标的物的期货合约。目前大多数股票期货是单只股票期货。 股票指数：宽基和窄基指数。（P63） 三、其他期货新品种（P64\65） 消费者指数期货可跟踪年通货膨胀率，反映通货膨胀水平。 §3.3中国期货市场主要期货合约品种 一、郑州商品交易所 农产品:小麦、棉花、白砂糖、菜籽油期货 工业品：精对苯二甲酸（PTA） 二、大连商品交易所 农产品：玉