期货理论与实务1.ppt

期货理论与实务 陈彩霞 2007 教材参考书 中国期货业协会 期货市场教程 中国财政经济出版社 罗孝玲 期货投资学 经济科学出版社 李一智 期货与期权教程 清华大学出版社， 李强 期货交易实务 中央广播电视大学出版社 洪名勇 新编期货投资学 东北财经大学出版社 考试成绩 笔试与报告相结合 其中 笔试考试 50% 模拟操作报告 50% 内容安排 第一章 期货市场的产生和发展 第二章 期货市场的功能和作用 第三章 期货市场组织结构 第四章 商品期货品种与合约 第五章 期货交易制度与期货交易流程 第六章 套期保值 第七章 期货投机 第八章 套利交易 第九章 期货行情分析 第十章 金融期货 第十一章 期权与期权交易 第十二章 期货投资基金 第十三章 期货市场的风险管理 绪论 在市场经济条件下学习这门课程的重要性 回避价格风险的工具 市场价格“指示器” 风险投资工具 期货交易与其它经济类课程相比有什么特点 学科新 操作性强 难度比较大 怎么样学好这门课程 听课 报刊、书籍、杂志 模拟操作 (期货行情交易软件) 交流 第一章、期货市场概述 第一节　期货市场的产生 第二节　期货市场的发展 第三节　我国期货市场的建立与规范 重点： 　国际期货市场的发展阶段与趋势 国际主要期货交易所名称及其主要期货交易品种 中国期货市场的建立 难点： 　国际主要期货交易所名称及其主要期货交易品种 第一节　期货市场的产生 人类社会三种交易方式 ： 　　第一种 ：物物交换方式 　　第二种 ：货币为媒介 　　第三种 ：现货远期交易 　　　现货远期交易指现货商品的买卖双方通过签定现货远期合同的方式把商品和货币的交换推向未来的某一个时期，所以也叫现货远期交易 新的特殊的交易方式 －－－期货交易 1848年成立芝加哥期货交易所CBOT 1851年远期合约 1865年标准化合约、保证金制度 1882年允许对冲 1925年成立BOTCC 第二节、期货市场的发展 一、期货市场的发展过程 由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。 1、商品期货: 标的物为实物商品的期货合约 农产品期货:芝加哥期货交易所（CBOT） 主要期货品种有：小麦、玉米、大豆、棉花 芝加哥商业交易所（CME）：黄油、肉类、禽类等 金属期货：伦敦金属交易所（LME） LME：铜、锡、锌、铅、铝、镍、白银等 纽约商品交易所（COMEX）：黄金等 能源期货：纽约商业交易所（NYMEX）原油等 东京工业品交易所（TOCOM）东京胶等 2、金融期货 布雷顿森林体系解体利率汇率波动频繁 金融期货品种得到迅速开发 金融期货三大类别： 外汇期货：1972年5月，CME 英镑、加拿大元、西德马克、法国法郎、日元、瑞士法郎等外汇期货合约 利率期货：1975年10月，CBOT，国民抵押协会债券(GNMA)合约 股票价格指数期货：1982年2月，美国堪萨斯期货交易所(KCBT) 价值钱综合指数期货合约 金融期货已经成为国际期货交易的主体。 3、期货期权 期权交易在十七世纪荷兰郁金香狂潮中就已经产生了 规范化的期权交易则是在20世纪80年代 1982年10月1日美国长期国债期货期权合约在芝加哥期货交易所上市，从而引发了期货交易的一场革命，成为80年代最重要的金融创新之一 交易对象不是物质商品，也不是价值商品，而是一种独具魅力的“钱权交易” 世界上最大的期权交易所--芝加哥期权交易所(CBOE) 二、国际期货市场发展的趋势 1、期货中心日益集中 世界上有百余家期货交易所，但称得上国际期货交易中心的主要集中在芝加哥、纽约、伦敦东京等地； 20世纪90年代，新加坡、香港、韩国、德国、法国、巴西等国或地区的期货市场发展较快。 2、联网合并发展迅猛 （1）原因： 经济全球化的影响 全球竞争机制趋于完善，竞争更加激烈 场外交易突飞猛进，对交易所的场内交易形成威胁 联网利用集团优势，聚集人气，扩大产品交易范围，利用现代技术，增加交易量、允许交叉保证金降低成本。 （2）联网：上市相同合约的交易所建立相互对冲机制 芝加哥期货交易所与伦敦国际金融交易所、悉尼期货交易所 芝加哥商业交易所与新加坡国际金融交易所 芝加哥商业交易所、芝加哥期货交易所与路透社合作推出环球期货交易系统。后来CBOT退出，MATIF—法国国际期货交易所进入。 （3）合并：追求现代发展趋势和规模效应 纽约商品交易所和纽约商业交易所 纽约咖啡、糖与可可交易