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某大豆经销商做卖出套期保值.doc
某大豆经销商做卖出套期保值,卖出10 手期货合约建仓,基差为-30元/吨,买入平仓时的基差为-50元/吨,则该经销商在套期保值中的盈亏状况是()。 A、盈利2000 元 B、亏损2000元 C、盈利1000 元 D、亏损1000 元 答案:B 解析:如题,运用“强卖盈利”原则,判断基差变强时,盈利。现实际基差由-30 到-50,在坐标轴是箭头向下,为变弱,所以该操作为亏损。再按照绝对值计算,亏损额=10×10×20=2000。 2、3 月15 日,某投机者在交易所采取蝶式套利策略,卖出3 手(1 手等于10 吨)6 月份大豆合约,买入8 手7 月份大豆合约,卖出5 手8 月份大豆合约。价格分别为1740 元/吨、1750 元/吨和1760元/吨。4 月20 日,三份合约的价格分别为1730元/吨、1760 元/吨和1750 元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下,该投机者的净收益是()。 A、160 元 B、400 元 C、800 元 D、1600 元 答案:D 解析:这类题解题思路:按照卖出(空头)→价格下跌为盈利,买入(多头)→价格上涨为盈利,判断盈亏,确定符号,然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算: (1)卖出3 手6 月份大豆合约:(1740-1730)×3×10=300 元 (2)买入8 手7 月份大豆合约:(1760-1750)×8×10=800 元 (3)卖出5 手8 月份大豆合约:(1760-1750)×5×10=500 元来源:考试大 因此,该投机者的净收益=(1)+(2)+(3)=1600 元。 3、某投机者以120 点权利金(每点10 美元)的价格买入一张12月份到期,执行价格为9200 点的道·琼斯美式看涨期权,期权标的物是12 月份到期的道·琼斯指数期货合约。一个星期后,该投机者行权,并马上以9420 点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是()。 A、120 美元 B、220 美元 C、1000 美元 D、2400 美元 答案:C 解析:如题,期权购买支出120 点,行权盈利=9420-9200=220 点。净盈利=220-120=100 点,合1000美元。 4、6 月10 日市场利率8%,某公司将于9 月10 日收欧元,遂以92.30价格购入10 张9月份到期的3 个月欧元利率期货合约,每张合约为1000000 欧元,每点为2500 欧元。到了9 月10日,市场利率下跌至6.85%(其后保持不变),公司以93.35 的价格对冲购买的期货,并将收到的1千万欧元投资于3 个月的定期存款,到12 月10日收回本利和。其期间收益为()。 A、145000 B、153875 C、173875来源: D、197500 答案:D 解析:如题,期货市场的收益=(93.35-92.3)×2500×10=26250 利息收入=6.85%)/4=171250 因此,总收益=26250+171250=197500。 5、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权,同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为13000 点的5 月恒指看跌期权。当恒指跌破()点或恒指上涨()点时该投资者可以盈利。 A、12800 点,13200 点 B、12700 点,13500点 C、12200 点,13800点来源: D、12500 点,13300 点 答案:C 解析:本题两次购买期权支出500+300=800 点,该投资者持有的都是买权,当对自己不利,可以选择不行权,因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时,期权的盈利就是为了弥补这800点的支出。 对第一份看涨期权,价格上涨,行权盈利:13000+800=13800, 对第二份看跌期权,价格下跌,行权盈利:13000-800=12200。 6、在小麦期货市场,甲为买方,建仓价格为1100 元/吨,乙为卖方,建仓价格为1300 元/吨,小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元/吨,双方商定为平仓价格为1240元/吨,商定的交收小麦价格比平仓价低40 元/吨,即1200 元/吨。请问期货转现货后节约的费用总和是(),甲方节约(),乙方 节约()。 A、20 40 60 B、40 20 60 C、60 40 20 D、60 20 40来源:考试大 答案:C 解析:由题知,
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