标普信用评级详细介绍20110822.doc

标准普尔信用评级方法详细介绍 目录 标准普尔《信用评级》方法概要 1 （STANDARD ＆ POOR） 1 一．概 述 1 1．1 标准普尔信用评级系统的定义 1 1．2 标准普尔信用评级系统的主要方法 1 1．3 标准普尔信用评级的基本原则 2 1．4 信用等级的划分 2 二．评级系统的程序及方法 4 2．1 评级委员会 4 2．2 基本情况调查 4 2．3 会见评级对象 4 2．4 评级委员会会议 5 2．5 监督和跟踪 5 三．信用评级的方法和运用 6 3．1 企业信用评级的要素 6 3．2 信用风险分析要素说明 6 四 全球远景 11 4．1 商业风险 11 4．2 财务风险 11 4．3 资产价值的评估 11 4．4 净负债 12 4．5 收入表现方式 12 4．6 国家(全民)所有制企业 12 4．7 资本市场和融资渠道 12 4．8 临时负债 12 五 评级指标 14 5．1 企业财务风险指标 14 5．2 评级中需要注意调整的几点 15 5．3 评级指标方程式 15 5．4 商业风险调节指标 16 总结 17 标准普尔《信用评级》方法概要 （STANDARD ＆ POOR） 一．概 述 标准普尔信用评级系统的定义 标准普尔是世界权威金融分析机构，由普尔先生(Mr Henry Varnum Poor)于1860年创立。标准普尔由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务，其中包括反映全球股市表现的标准普尔全球1200指数和为美国投资组合指数的基准的标准普尔500指数等一系列指数。其母公司为麦格罗·希尔(McGraw-Hill)。 1975年 美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”(Nationally Recognized Statistical Rating Organization)。 标准普尔(SP)作为金融投资界的公认标准，提供被广泛认可的信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。标准普尔提供的多元化金融服务中，标准普尔1200指数和标准普尔500指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。该公司同时为世界各地超过220,000家证券及基金进行信用评级。目前，标准普尔已成为一个世界级的资讯品牌与权威的国际分析机构。 标准普尔的服务涉及各个金融领域，主要包括：对全球数万亿债务进行评级；提供涉及1.5万亿美元投资资产的标准普尔指数；针对股票、固定收入、外汇及共同基金等市场提供客观的信息、分析报告。标准普尔的以上服务在全球均保持领先的位置。此外，标准普尔也是通过全球互联网网站提供股市报价及相关金融内容的最主要供应商之一。 标准普尔通过全球18个办事处及7个分支机构的来提供世界领先的信用评级服务。如今，标准普尔员工总数超过5,000人，分布在19个国家。标准普尔投资技巧的核心是其超过1,250人的分析师队伍。世界上许多最重要的经济学家都在这支经验丰富的分析师队伍中。标准普尔的分析师通过仔细制定统一的标准确保所有评论及分析的方法都是一致和可预测的。 标准普尔信用评级系统的主要方法 标准普尔公司信用评级系统是根据评估客体的当前情况，对他们长期和短期的财务信用做出一个综合的评价。标准普尔信用评级的评估方法主要有两种：定量分析 和 定性分析。 定量分析：也称评估模型法，即是以反映企业经营活动的实际数据为分析基础通过数学模型来测定信用风险的大小；主要是通过企业的财务报表来进行分析。 定性分析：主要是通过对企业的内部及外部的经营环境进行分析。也就是评估人员根据其自身的知识、经验和综合分析判断能力，在对评价对象进行深入调查、了解的基础上，对照评价参考标准，对各项评价指标的内容进行分析判断，形成定性评价结论。 标准普尔信用评级的基本原则 定性分析和定量分析相结合。强调定性分析，在财务分析和部分指标预测中采用数据分析外；评级中采用大量的定性分析，综合各种因素的分析和专家意见得到评级结果。 标准普尔认为评级是艺术，不是科学，有方法而没有公式。 侧重对受评对象对未来偿债能力的评估；主要因素有：经济周期、竞争地位、行业发展态势、法律诉讼、政策环境及突发事件等。 在财务分析上主要注重现金流的分析和预测。 信用等级的划分 在对企业进行分析过程中，标准普尔还将企业信用划分为“长期信用等级”、“短期信用等级”；而他们在表现方式上也有所不同。（见表－1） 此外，标准普尔也提供对一些其他项目信用评估。 长期信用等级主要是对企业信用、国家及地区、长期银行贷款、长期债券、股票及延期贷款的信用进行评估。 短期信用等级主要是对商业票据、债券回购、活期贷款等短期金融行为进行评估。 标准普尔的其他项目的信用评估包括：基金、金融机构