案例 德国大众的卖空交易.ppt

新华网北京2008年１０月２９日电（记者谢鹏）由于针对德国大众公司股票的卖空交易者被迫回补平仓，大众股价２８日大涨，使其一度超过美国石油巨头埃克森美孚，成为全球市值最大的企业。 ??? ?近期市场针对德国大众的传言甚多，其股价波动明显。部分股市交易者认为，未来大众股价可能下跌，因此卖空了大众股票。这些卖空交易一般是先从券商等处借入股票，现价卖出。如果股价确如所料出现下跌，再以低价从市场买回股票归还，并获取价差收益。 ???? 不过，由于周日传出消息说，大众大股东保时捷公司已经“悄无声息”地增持了大量大众普通股，使其股权占比达到７４％。再加上德国下萨克森州政府控制的２０％股份，市场上可交易的大众股票占比仅６％左右。 ???? 这一变化使大众股价２８日出现大涨。卖空者出现损失，不得不随市价买入股票以了结空头仓位。这进一步推高了股价。大众股价当天盘中一度冲破１０００欧元，收盘在９４５欧元，涨幅约８２％。在股价当天“登顶”时，大众市值约３７００亿美元，超过埃克森美孚的约３４３０亿美元，成为全球最贵的上市公司。 ??? ?针对大众股价异动，德国金融监管局当天表示，正在调查其间是否存在内部交易或者市场操纵行为。保时捷方面否认操纵市场，该公司一名发言人指出：“该负责任的是那些投入大笔资金针对大众股价进行投机卖空的人。” ? ???由于市场传言受损的大众股票卖空交易者中包括摩根士丹利、高盛和兴业银行投资部门，这些金融机构股价当天也出现下跌。不过上述三机构对此传言未予以充分澄清。 ???? 部分行业人士认为，尽管按照目前市价计算，大众股票市盈率已经远高于行业平均水平及主要竞争对手，似乎明显“超买”，但由于市面流通股数量有限，很难预测该公司股价是否会大幅回落。 ??? ?大众股价变化还对德国主要证交所股指编制产生影响。大众是德国蓝筹股公司，其股价在法兰克福股票交易所ＤＡＸ指数中的权重达到１７％。尽管当天交易所方面表示无意对ＤＡＸ进行调整，但该机构一名高层沃尔夫冈·格克在接受媒体采访时认为，这一权重比例应该尽快被调降。 ?新华网巴黎10月29日电(记者芦龙军)受市场关于法国兴业银行(12.71,0.46,3.76%,吧)参与卖空大众股票传闻影响，本周前两个交易日兴业银行股价大幅下跌。29日该银行一位发言人向媒体澄清传闻，其股价也随之企稳回升。? ?????????????? 兴业银行发言人表示，兴业银行对大众股票没有开设仓位，意即并未参与卖空大众股票的投机交易。在前两个交易日因传闻大跌26%的情况下，兴业银行出面澄清给了股价以支撑，29日收盘价较前一交易日上涨8.26%。?????????????? ? 大众股票原本被众多投资者看空，然而周日传出消息保时捷已控制近74%的股份，加上德国下克森州政府持有的20%的股份，股市上大众的流通股仅剩下了6%。此间分析人士透露，卖空者的仓位大概在15%左右，于是为了平仓出现了哄抢股票的现象。大众股价28日一度突破每股1000欧元并成为全球市值最高的上市公司。??????????????? 所谓卖空交易，是指投资者看跌某只股票，他们从券商处借入股票以市价卖出，在几日后如果股价下跌再以低价买入股票还给券商，其利润实际上就是一卖一买之间的差价。既然股价上升，卖空交易的操作者必定面临着亏损。市场传言摩根士丹利和高盛就进行了大众股票的卖空交易，因股票衍生产品管理享誉全球的兴业银行也被传参与其中。 * * 新华网北京１０月２９日电（记者谢鹏）由于针对德国大众公司股票的卖空交易者被迫回补平仓，大众股价２８日大涨，使其一度超过美国石油巨头埃克森美孚，成为全球市值最大的企业。 ????近期市场针对德国大众的传言甚多，其股价波动明显。部分股市交易者认为，未来大众股价可能下跌，因此卖空了大众股票。这些卖空交易一般是先从券商等处借入股票，现价卖出。如果股价确如所料出现下跌，再以低价从市场买回股票归还，并获取价差收益。 ????不过，由于周日传出消息说，大众大股东保时捷公司已经“悄无声息”地增持了大量大众普通股，使其股权占比达到７４％。再加上德国下萨克森州政府控制的２０％股份，市场上可交易的大众股票占比仅６％左右。 ????这一变化使大众股价２８日出现大涨。卖空者出现损失，不得不随市价买入股票以了结空头仓位。这进一步推高了股价。大众股价当天盘中一度冲破１０００欧元，收盘在９４５欧元，涨幅约８２％。在股价当天“登顶”时，大众市值约３７００亿美元，超过埃克森美孚的约３４３０亿美元，成为全球最贵的上市公司。 ????针对大众股价异动，德国金融监管局当天表示，正在调查其间是否存在内部交易或者市场操纵行为。保时捷方面否认操纵市场，该公司一名发言人指出：“该负责任的是那些投入大笔资金针对大众股价进行投机卖空的人。” ????