济南大学公司金融第六章 股利分配.ppt

第六章  股利分配 普通股按面额计算的部分记作“股本”，相当于“实收资本”。 * 股利分配： 指公司制企业向股东分派股利，是企业利润分配的一部分 1.股利支付程序中各日期的确定 ★ 2.股利支付比率的确定 3.股利支付形式的确定 4.支付现金股利所需资金的筹集方式的确定 第一节 概述 一、利润的形成 损益表 补充资料 二、利润分配的内容 （一）利润分配的项目 1、盈余公积金 用途：补亏、扩产或转增资本 2、公益金 用途：专用于职工集体福利设施建设 3、股利 依据：股东（投资者）持有股份（投资额）的数额 股份有限公司原则上应从累计盈利中分派股利，无盈利不得支付股利。特殊情况下，为维护公司股票信誉，经股东大会特别决议也可用抵补亏损后的盈余公积金支付股利，但这样支付股利后留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的25% （二）利润分配的顺序 （依据《公司法》） ◆计算可分配利润 ◆计提法定盈余公积金 ◆计提公益金 ◆计提任意盈余公积金 ◆向股东支付股利 原则：无利不分 1、计算可分配利润 =本年净利润（或亏损）+年初未分配利润（或亏损） （如为负数，则不能进行后续分配） 2、计提法定盈余公积金 计提比例：净利润的10％ （注：但当盈余公积金累计额达到公司注册资本的50%时，可不再计提） 3、计提公益金 计提比例：净利润的5％－10％ 4、计提任意盈余公积金 5、向股东支付股利（ 向投资者分配利润） ※公司股东会或董事会违反上述利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定公积金、公益金之前向股东分配利润的，必须将违反规定发放的利润退还公司 （一）股利支付的程序 1、股利宣告日 公司董事会将股利支付情况予以公告的日期，公告中将宣布每股支付的 股利、股权登记期限、股利支付日期等事项 2、股权登记日 有权领取股利的股东有资格登记截止日期。只有在此前在公司股东名册上有名的股东，才有权分享股利 3、股利支付日 向股东发放股利的日期 三、股利支付的程序和方式 例如： ABC公司2008年7月15日发布公告：“本公司董事会在2008年7月15日的会议上决定，本年度发放每股为5元的股利；本公司将于2008年9月20日将上述股利支付给已在2008年8月15日登记为本公司股东的人士。” 根据上市公司的信息披露管理条例，我国的上市公司必须在财会年度结束的120天内公布年度财务报告，且在年度报告中要公布利润分配预案，所以上市公司的分红派息工作一般都集中在次年的二、三季度进行。 （二）股利的支付方式 ▲ 1、现金股利 条件： 1）要有累计盈余（特殊情况下可用弥亏后的盈余公积金支付） 2）要有充足的现金 2、财产股利 以现金之外的资产支付的股利。 （主要为公司拥有的其他企业的有价证券） 3、负债股利 以负债支付的股利 （公司的应付票据、发行公司债券） 4、股票股利 ▲ 以增发的股票作为股利的支付方式 第二节 股利分配政策 一、剩余股利政策 ◆ 在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配 3、最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额 4、投资方案所需权益资本已经满足后若有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东 （一）股利分配方案的确定 步骤： 1、设定目标资本结构 2、确定目标资本结构下投资所需的权益资金数额 （二）采用此政策的理由 保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 例1：假定某公司某年提取了公积金、公益金之后的税后净利润为600万元，第二年的投资计划所需资金800万元，公司的目标资本结构为权益资本占60%、债务资本占40%。 1、按照目标