日本政府对日元汇率干预博弈分析.pdf

■ I ．■ ， 目 录 1．引言…………………………………………………………………………………1 1．1选题背景与研究意义………………………………………………………1 1．2国内外研究现状……………………………………………………………2 1．2．1国外研究现状………………………………………………………2 1．2．2 国内研究现状………………………………………………………3 1．3研究目标内容与思路………………………………………………………·5 1．4主要的创新点和不足………………………………………………………·5 2．博弈的基本理论……………………………………………………………………·7 2．1博弈的划分…………………………………………………………………·7 2．1．1静态博弈和动态博弈………………………………………………7 2．1．2完全信息博弈和不完全信息博弈…………………………………7 2．2演化博弈理论………………………………………………………………7 3．日本银行对日元汇率的干预………………………………………………………·9 3．1 日本银行的汇率干预方式…………………………………………………·9 3．1．1直接干预……………………………………………………………9 3．1．2间接干预…………………………………………………………·10 3．2 日本银行干预日元汇率的回顾：1991—2009……………………………10 3．2．1促进日元升值的干预：1991年5月至1993年3月…………·11 3．2．2干预的转折性阶段：1993年4月至1995年6月……………·11 3．2．4干预的全盛时期：2001年1月至2004年3月………………·13 3．3 日本银行对日元汇率干预的有效性……………………………………··15 3．3．1引导日元升值与引导日元贬值干预的有效性…………………15 3．3．2干预对经济增长率的有效性……………………………………16 3．3．3干预对通货膨胀率的有效性……………………………………17 3．3．4干预对国际收支的有效性………………………………………18 4．日本银行干预汇市的政府间博弈………………………………………………”21 4．1经典假设下的完全信息静态博弈………………………………………“21 4．1．1基本假设…………………………………………………………-21 4．1．2博弈模型…………………………………………………………·21 4．1．3博弈的均衡解……………………………………………………·23 4．2放松假设下的完全信息动态博弈………………………………………”24 4．2．1放松的前提假设…………………………………………………·24 4．2．2博弈的策略和支付函数…………………………………………·24 4．2．3博弈模型…………………………………………………………·27 4．2．4博弈的均衡解……………………………………………………·28 5．日本政府与其他外汇市场参与者的博弈………………………………………一29 5．1 完全理性假设下的信号传递博弈………………………………………”29 5．1．1 基本假设…………………………………………………………·29 5．1．2博弈模型…………………………………………………………”29 5．1．3博弈的均衡………………………………………………………·32 5．1．4 a值解析…………………………………………………………·33 5．2公众有限理性假设下的演化博弈………………………………………一35 5．2．1外汇市场中的演化博弈…………………………………………·35 5．2．2演化博弈过程……………………………………………………36 5．2．3均衡结果分析……………………………………………………37 6．结论与展望………………………………………………………………………”39 参考文献………………………………………………………………………………·40 附录1 日本经济中是否存在菲利普斯曲线………………………………………43 致谢………………………………………………………………………………·44 Ⅱ Comems 1．Introduction…………………………………………………………………………………………………”l 1．1 and ofresearch…………………………………………………‘1 Backgroundsignificance 1．2Researchstatusdomesticandoverseas……………………………………………………·2 status 1．2．1Researchoverse