晚籼稻期货合约及规则.ppt

6 晚籼稻期货合约及规则要点 10月后水分放宽到15.0%、4月后水分放宽到14.5% 晚籼稻上市气温低，光照不足，主产区晚籼稻水分低于13.5%（国标要求）的比例较低，一般都在15.0%以上 在15.0%左右的水分条件下对晚籼稻进行加工，破碎率最低，大米口感最佳 晚籼稻水分在14.5%以内，能够实现安全过夏储存 中储粮《粮食安全储存水分及配套储藏技术操作规程(试行)》晚籼稻全年安全储存水分：14.5% 2011-2012年晚籼稻收购水分情况 6 晚籼稻期货合约及规则要点 交割方式：仓库+厂库 晚籼稻仓储和加工企业众多，设施完善，具有较好的储存和流通能力。中央及地方储备粮库、第三方商业粮库等仓储企业都可以常年储存晚籼稻，加工企业则多采用边收购、边加工、边向全国销售的模式。因此，晚籼稻的储存性和流通性均比较好，非常适于仓库仓单交割和厂库仓单交割。 考虑因素 仓库 厂库 交割成本（入库） 较高，包括运输、短驳、装卸、检验等费用 厂库减少了入库环节，交割成本较低 交割成本（出库） 无法减少稻谷从仓库到其他大米加工厂的相关费用 可协商以大米形式提货，减少稻谷从仓库到其他大米加工厂的相关费用 卖方资金占用 需提前采购货物，占用大量资金 可使用银行保函，无需提前采购货物，仓单可质押，减少资金占用 存储期间的质量风险 相对于早籼稻，粳稻和晚籼稻品质易变，仓库无法避免储存期间的质量风险，品质可能无法满足买方需求 厂库省去了库存环节，避免了储存期间的质量风险 储存的静态性与提货的动态性之间的矛盾 在仓库条件下，夏季频繁开仓提货将造成库温上升，从而形成品质变化隐患 厂库货物是不固定的开仓后如果影响质量，厂库可以自行及早处理 目　　录 2 6 晚籼稻期货上市前瞻 籼稻上市后价格对比 6 晚籼稻期货上市前瞻 晚籼稻前瞻 　与粳稻、早籼稻相比，晚籼稻同受国家调控政策的影响较小（2013年托市收购量占产量仅为13%），但是晚籼稻由于市场规模更大、现货参与主体更多、市场化程度更深、品种间套利机会较多，因此，上市后功能发挥情况将更好，预计交投比早籼稻、粳稻更活跃。 国内农产品市场加速“去政策化” 　　 2013年11月12日，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出， “完善农产品价格形成机制，注重发挥市场形成价格作用”。 2014年中央一号文件提出，“健全大宗农产品期货交易品种体系”。最低收购价等调控政策扭曲了价格形成机制，未来市场化改革方向明朗 目　　录 2 关于中信期货 2 1、中信期货概况 2、我们的服务 3、我们的团队 4、我们的地位及实力 中信期货概况 中信期货有限公司是中信证券股份有限公司的全资子公司，注册资本15亿元。客户权益140亿元居行业第一。40家营业网点（含筹7家）布局全国。 上海、大连、郑州三大商品交易所会员。 中国金融期货交易所全面结算会员（二十家之一）。 中国期货业协会理事单位。 商品期货经纪、金融期货经纪、投资咨询、资产管理、 风险管理服务子公司 关于中信期货 2 关于中信期货 我们的服务 2 1、研究服务 2、产品服务 3、咨询服务 4、技术保障服务 5、风险管理服务子公司 关于中信期货 我们的服务 2 研究服务 目前研究团队共30余人，在商品、股指、期权、量化等方面 研究服务能力居行业前列。 研究产品包括当日早评、日报、周报、月报等。 研究团队根据核心客户需求，派专人驻点或提供专业调研报告。 关于中信期货 我们的服务 2 产品服务 关于中信期货 我们的服务 2 咨询服务 关于中信期货 我们的服务 2 技术保障服务 上海-上期所张江机房 北京-中信证券机房 双中心双活模式运行 CTP CTP异构多活多交易中心模式 非CTP交易系统 软件BUG 操作失误 上海CTP主交易中心 北京CTP次交易中心 中信期货在上期张江中心拥有50个机柜的VIP机房(是所有期货公司中最大的机房)，万兆的托管接入, 40核以上的高频服务器,超过10万笔每秒的并发报单能力,都将为中信客户提供独一无二的下单体验。 中信期货在北京中信证券大厦的机房拥有20个机柜(可随需增加)，由中信证券IT中心负责基础设施和运维管理。 两机房均可达到《期货公司信息技术管理指引》最高等级--技术四类的要求。 关于中信期货 我们的服务 2 风险管理服务子公司 --------中证资本管理（深圳）有限公司 关于中信期货 我们的团队 2 人才队伍 市场地位 2012年度、2013年度期货公司分类监管评级，连续两年被 评为行业最高级A类AA级。 日均客户权益超过130亿，占市场规模6