精读上市公司财务报表必威体育精装版.ppt

一位股票投资者在阅读上市公司年报中发现了一个有趣的问题。在某上市公司某年的年报中，利润表中主营业务收入为6.52亿元，现金流量表中销售商品、提供劳务收到的现金为5.23亿元，收入与现金流相差1亿多元；而在资产负债表中，公司当年年末的应收票据、应收账款合计只有近0.14亿元。这使这位投资者产生了疑惑，近一个亿的收入为什么在现金流量表与资产负债表中未能体现出来？究竟是该公司的报表存在问题，还是什么原因？ 根据报表之间的勾稽关系。他的基本思路是：对于利润表中所实现的“主营业务收入”，企业要么收到现金，则反映于现金流量表中的“销售商品、提供劳务收到的现金”，要么形成应收款项，反映于资产负债表中的“应收账款”和“应收票据”。但是，这种勾稽关系的成立依赖于某些前提条件。导致上述勾稽关系破坏的常见原因有以下几类： 企业在确认主营业务收入时，同时确认了应收账款或应收票据，但是其后应收账款或应收票据的余额减少时，企业并非全部收到现金（注意报表中“应收账款”项目是应收账款余额扣除坏账准备后的应收账款账面价值）。如：对应收账款计提了坏账准备；企业对应收账款进行债务重组，对方以非现金资产抵偿债务或者以低于债务面值的现金抵偿债务；企业年内发生清产核资，将债务人所欠债务予以核销；企业利用应收账款进行对外投资；企业将应收账款出售，售价低于面值；企业将应收票据贴现，贴现所获金额低于面值；企业给予客户现金折扣，收到货款时折扣部分计入了财务费用；企业委托代销产品，按照应支付的代销手续费，借记“营业费用”，同时冲减了应收账款等等。 企业在确认主营业务收入时，既没有收到现金流，也没有确认应收账款或应收票据。如，企业在确认主营业务收入时冲减了“应付账款”；企业在确认主营业务收入时冲减了以前年度的“预收账款”；企业在补偿贸易方式下确认主营业务收入时冲减了“长期应付款”；企业用以货易货方式进行交易，但不符合非货币性交易的标准（补价高于25％）等等。 企业合并报表范围发生了变化所致。如，企业在年中将年初纳入合并报表的子公司出售（或降低持股比例至合并要求之下），则在年末编制合并利润表时将子公司出售前的利润表纳入合并范围，但资产负债表没有纳入，故此使得勾稽关系不成立。 银广夏1997-2000年利润趋势分析法 注意：关系式要按一定的内在逻辑关系排列 相对数分析： 案例2：贵州茅台与格力电器的毛利率 ┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─ ｜财务指标(%) ｜2014-03-31｜2013-12-31｜2012-12-31｜2011-12-31｜ ├───────────┼─────┼─────┼─────┼─ ｜营业利润率 ｜ 71.4100 ｜ 70.4731 ｜ 71.1794｜ 67.0358｜ ｜营业净利率 ｜ 53.0608 ｜ 51.6299 ｜ 52.9513｜ 50.2671｜ ｜营业毛利率 ｜ 93.1953 ｜ 92.9049 ｜ 92.2726｜ 91.5705｜ * * 高科技公司的研发费用——形成企业核心竞争力的战略 中兴通讯主要从事数字程控交换系统、移动通讯系统、数据通讯系统、多媒体通讯系统、通讯传输系统、卫星及微波通讯系统、计算机软硬件技术开发与生产以及包括承包境内外通讯工程和国际招标在内的各种对内、对外经济技术合作业务。该公司是我国为数不多的立足于自主开发核心技术的高科技企业。该公司拥有强大的研究开发力量，并且逐年加大研发费用投入，其每年用于研究开发的费用都超过公司销售收入的10%，2001年的研究开发费用达到了9.89亿元人民币，占当期管理费用总额的57%，占销售收入的10.6%（见下表）。依托强大的研发力量，公司在通讯领域形成了国内比较领先的综合实力。 说明管理费用居高不下并不一定是坏事，得看具体发生项目。 案例28：中兴通讯的巨额管理费用 * * 中兴通讯1998~2001年利润表主要数据（单位：元） 1998年 1999年 2000年 2001年 主营业务收入 1 968 441 471 2 538 907 065 4 523 425 803 9 332 020 754 增长率 29% 78% 106% 主营业务成本 922 175 999 1 284 295 509 2 761 011 998 5 742 718 055 主营业务税金及附加 4 780 822 4 360 426 3 942 647 9 009 103 主营业务利润 1 041 484 650 1 250 251 130 1 758 471 158 3 580 293 596 营业费用 309 660 028