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设计一 股票筹资方式的选择 一．设计目的： 熟悉股份有限公司发行股票的条件； 掌握股份有限公司股票发行价格的确定。 二．设计要求： 做出安达科技产业股份有限公司（即设立公司）发行股票筹资程序图。 如何决策安达科技产业股份有限公司股票发行价格（计算）？ 2.1 股票发行价格的种类 1）等价：等价就是股票面值为发行价格发行股票，及股票的发行价格与其面值等价，亦称平价。 2）时价：时价也称市价。即以公司原发行同种股票的现行市场价格为基准来选择增发新股的发行价格。 3）中间价：中间价是以股票市场价格与面额的中间值作为股票的发行价格。 以时价或中间价发行股票，可能属于溢价发行，也可能属于折价发行。溢价发行是指按超过股票面额的价格发行股票。折价发行是指按低于股票面额的价格发行股票。如属溢价发行，则发行公司获得发行价格超过股票面额的溢价款列入资本公积。 2.2股票发行的定价原则。 我国《公司法》等法规规定了股票发行定价的原则主要有：同此发行的股票，每股发行的价格应当相同； 任何单位和个人所认购的股份，每股应当支付相同的价款；每股发行的价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。已超过票面金额为股票发行价的，须经国务院证劵管理部门批准。 根据我国《证券法》的规定，股票发行采取溢价发行的，其发行价格有发行人与承销的证券公司协商确定。发行人通常会参考公司经营业绩、净资产、发展潜力、发行数量、行业特点、股市状态等，确定发行价格。 股票发行的定价方式 1）市盈率法：是指以行业平均市盈率(P—E ratios)来估计企业价值，按照这种估价法，企业的价值得自于可比较资产或企业的定价。这里假设，同行业中的其他企业可以作为被估价企业的“可比较企业”，平均市盈率所反映的企业绩效是合理而正确的。市盈率估价法通常被用于对未公开化企业或者刚刚向公众发行股票的企业进行估价。 2）净资产倍率法。 净资产倍率法又称资产净值法，是指通过资产评估和相关会计手段，确定发行公司拟募股资产的每股净资产值，然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率，以此确定股票发行价格的方法。 以净资产倍率法确定发行股票价格的计算公式： 发行价格＝每股净资产值×溢价倍数 ={（141521.61+106246.46+95728.20）×1000/3}/(8500×10000)×溢价倍数=3.816625×溢价倍数； 净资产倍率法在国外常用于房地产公司或资产现值要重于商业利益的公司的股票发行，但在国内一直未采用。以此种方式确定每股发行价格不仅应考虑公平市值，还须考虑市场所能接受的溢价倍数。 3）竞价确定法竞价确定法是指由各股票承销商或者以投标方式相互竞争确定发行。发行底价由发行公司和承销商根据发行公司的经营业绩、盈利预测、项目投资的规模、、发行与股票交易市场上同类股票的价格及影响发行价格其他因素共同研究协商确定。由于在此种方法下，机构大户易于操纵发行价格，因此，经试验后即停止使用了。 为设立股份有限公司申请公开发行股票，应当符合下列条件：1）其生产经营符合国家产业政策；2）其发行的普通股限于一种，同股同权；3）发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的35%；4） 在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3，000万元，但是国家另有规定的除外；5） 向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25%，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的10%；6） 公司拟发行的股本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可以酌情降低向社会公众发行的部分的比例，但是最低不少于公司拟发行的股本总额的10%；7）发起人在近3年内没有重大违法行为；8） 证券委规定的其他条件。　　上市公司公募增发条件： 　　1）、上市公司必须与控股股东在人员、资产、财务上公开，保证上市公司的人员独立、资产完整和财务独立。 　　2）、前一次发行的股份已经募足，募集资金的使用与招股(或配股)说明书所述的用途相符，或变更募集资金用途已履行法定程序，资金使用效果良好，本次发行距前次发行股份的时间间隔不少于《公司法》的相应规定。 　　3）、公司在最近3年内连续盈利，本次发行完成当年的净资产收益率不低于同期银行存款利润水平；且预测本次发行当年加权计算的净资产收益率不低于配股规定的净资产收益率平均水平，或与增发前基本相当。进行重大资产重组的上市公司，重组前的业绩可以模拟计算，重组后一般应运营12个月以上。 　　4）、公司章程符合《公司法》和《上市公司章程指引》的规定。 　　5）、股东大会的通知、召开方式、表决方式和决议内容符合《公司法》及有关规定。 　　6）、本次发行募集资金用途符合国家产业政策的规定。 　　7）、公司申报材料无虚假陈述，