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四、中国企业海外投资 数据来源：《中国对外直接投资统计公报》，商务部 统计部 外汇管理局 中国企业1982-2011年对外投资流量历年总额 流量总额单位：亿美元 人均GDP单位：美元 基础：经济发展、国力增长 -约翰邓宁投资发展周期理论 条件：政策支持 动力：国际化 -世界市场、贸易壁垒 资源 技术 1982年《15项经济改革措施》 1991年 《关于加强海外投资项目管理的意见》 2001年 “走出去”策略写入《国民经济和社会发展第十个五年规划》 2003年 成立境外矿产资源勘查开发专项资金 2011年《关于做好境外投资项目下放核准权限工作的通知》 世界主要经济国（地区）企业2006-2011年对外直接投资额 单位：亿美元 数据来源：中国数据来源于商务部统计，其它国家和地区数据来源于联合国贸发会议《2012年世界投资报告》 全球对外投资国家层次划分 3000亿美元（年均） 美国 1000-2000亿美元 德国 英国 法国 日本 -500-1000亿美元 中国香港 中国 俄罗斯 -200-500亿美元 韩国 印度 金融危机 -主要发达国家互相间金融、保险投资增长。 香港与大陆投资捆绑 单位：亿美元 数据来源：中国数据来源于商务部统计，其它国家和地区数据来源于联合国贸发会议《2012年世界投资报告》 2011年全球主要国家（地区）对外投资存量 全球对外投资存量大国格局100年前早已确定 美国 德国 英国 法国 比利时 荷兰 葡萄牙 加拿大 西班牙 意大利 日本、韩国在早一轮经济发展中分得一块肉 中国在瓜分好的世界里寻找着残羹冷炙 数据来源：美国传统基金会 中国对外投资实际行业分布 国家主导的对外投资一九现象 -10%的企业占有了90%的对外投资量 -10%的项目吸引了90%的对外投资资金 能源和矿产是对外投资的重点 -实现的形式主要形式为“国家投资”和对欧美能源企业进行股权投资 基础性产业投资占主体 -投资层次决定投资方向 -金融投资仍处初级阶段 时间 金额 并购方 被并购方 2012 151 中海油 加拿大尼克森Nexen100%流通股 2008 142 中铝 力拓英国12%股份 2009 72 中石化 瑞士石油公司ADDAX100%股份 2007 2008 68 中投 摩根士丹利10%股份 2008 56 工商 银行 南非标准银行20%股权 2011 51.56 中石油 葡萄牙高普巴西子公司30%股权 2005 41.8 中石油 哈萨克石油公司70%股份 2011 35.26 三峡总 公司 葡萄牙电力公司EDP21.35%股权 2006 35 中石化 俄罗斯OAO Udmurtneft100%股权 2011 32.73 中投 法国燃气苏伊士集团旗下从事油气勘探开发和生产业务子公司30%股权 单位：亿美元 中国对外投资十大项目 序号 国家（地区） 存量 比重 1 中国香港 1990.56 62.8% 2 英属维尔京群岛 232.43 7.3% 3 开曼群岛 172.56 5.4% 4 澳大利亚 78.68 2.5% 5 新加坡 60.69 1.9% 6 卢森堡 57.86 1.8% 7 美国 48.74 1.5% 8 南非 41.53 1.3% 9 俄罗斯 27.88 0.9% 10 加拿大 20.03 0.6% 2010年中国企业对外投资存量前十位国家（地区） （亿美元） 数据来源：商务部 亚洲是中国企业对外投资的重点和跳板 -桥头堡香港 2/3投资流向其它国家地区 -维尔京、开曼、新加坡 亚洲、非洲是中国中小企业投资的重点 欧洲是中国企业向上发展的垫脚石 美国大门正逐步打开 中国企业对外投资存量洲际分布 资料来源：美国传统基金会 2005-2012年中国一亿美元以上的海外投资分布 中国对外投资平均收益率偏低 -相对的低 中国平均收益率7.8%，2010年中国5.1%，日本6.1%，英国7.5% -战略利益的重点不同 金融与实业 -投资回报周期 并购障碍多 -国际平均成功率50%，中国33%（麦肯锡数据） -市场熟悉程度 -国际化经验不足 2005-2011年中国对外投资收益率 2005-2011年美国对外投资收益率 数据来源：瑞安经管中心，IMF，商务部 数据来源：瑞安经管中心，IMF，美国商务分析局 第八章 合作战略 本章主要内容 6 合作战略风险和管理 1 合作战略概述 2 合作战略类型 4 公司层合作战略 3 业务层合作战略 5 国际和网络合作战略 一、 合作战略概述