海尔与海信.ppt

海尔 VS 海信 Contents 一、公 司 简 介 一、公 司 简 介 历史沿革（海尔） 历史沿革（海信） 灵魂人物（张瑞敏） 灵魂人物（周厚健） 二、行 业 分 析 二、行 业 分 析 二、行 业 分 析 三、结 构 分 析 3.1 海尔与海信资产负债表结构分析对比 3.2 海尔、海信的资产结构分析对比 从以上八个比值来分析这两个公司的资产结构，海尔公司资产中流动资产占总资产的平均值在68.5%以上，海信公司为80%以上，流动资产比重高对流动负债的保障程度就高，但是由于流动资产的盈利能力较弱，因此流动资产太高，则企业的盈利性会受到影响，而且两公司的存货平均所占比重分别为17.1%、26.8%。从上面的数据我们可推知，流动资产会成为资金需求和占用的重要因素，从近四年的流动比率来看短期内海尔公司偿债能力于略差于海信公司。 3.3 海尔与海信的利润表结构分析对比 3.4 海尔、海信现金流量表结构分析 四、比 率 分 析 四、比 率 分 析 4.1 企业偿债能力分析 4.1.1 资产负债率指标分析 资产负债率=总负债/总资产 该指标是衡量企业长期偿债能力的最重要的指标之一，反映了企业的总资产中有多大比率的资金是通过以负债的形式筹集到的，反映了企业的资本结构状况，直接表现了企业的财务风险的大小。 4.1.2 流动比率指标分析 流动比率=流动资产/流动负债；（通常数值以2为宜，过高说明其资产利用效率存在问题，过低说明企业短期偿债能力不足） 一般讲，流动比率越大，企业短期偿债能力越强，但决不能讲该比率越大越好。因为该比率过高，说明企业流动资产的占用量过大，流动资产周转速度过慢，也说明企业的资金管理政策过于保守，长此以往会导致企业的流动资金利用水平下降，影响企业资金的盈利能力。 4.1.3 速动比率分析 速动比率=（流动资产-存货-预付费用-待摊费用）/流动负债。通常数值为1比较理想。 从偿债的角度看，流动比率与速动比率相似，该比率越大说明企业偿债能力越强。但速动比率越大，并不一定是好事，可能说明企业流动资产周转慢，利用水平低。由数据和图表可以很好的知道三年海尔的速动比率都比海信的高，说明海尔的偿债能力更强。 4.2 企业营运能力分析 4.2.1 存货周转率指标分析 存货周转率=销售成本/平均存货 存货周转率是企业存货管理水平的指标，可以判断其流动资产的质量，该指标通常为正值，周转次数越多，表明资产的流动性越好。存货周转期市衡量平均多少天可以将存货售出，存货周转期越短，说明企业资产流动性越好。由图可知：由于08年金融危机的影响两企业的存货周转率都下降了，同时三年海尔存货周转率都要高，表明海尔的资产流动性比海信好。 4.2.2 应收账款周转率 应收账款周转率=销售收入净额/应收账款平均余额 一般讲，应收账款周转率越高，表示企业有较强的收现能力，应收账款资金的利用水平较高。但如果企业因采用一种延期信用的促销政策，应收账款的周转期必定有所延长。但过高的应收帐款周转率，可能是企业采用的信用政策、付款条件过于苛刻等，有会限制销售量的扩大。 4.3 企业获利能力分析 4.3.1 总资产报酬率指标分析 总资产报酬率=净利润/总资产平均额 它全面反映企业资产的营运能力和获利水平。如果一个企业的总资产报酬率过低，甚至低于银行存款利率，说明企业的经营管理水平较低，应进一步调整经营方针，以提高资产利用效率。 4.3.2 销售净利率 销售净利率=净利润/销售收入净额 销售净利率可以评价企业通过销售赚取利润的能力，该比率越高，企业通过扩大销售获取收益的能力越强。 五、杜 邦 分 析 五、杜邦分析 图13 海尔08年（2008-12-31）杜邦分析图 图14 海尔09年（2009-12-31）杜邦分析图 5.2 纵向分析 53.10% 47.98% 51.36% 海信 36.94% 37.03% 49.98% 海尔 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 资产负债率 图6 海尔与海信07、08、09资产负债率比较 1.554342883 1.737831807 1.661745667 海信 1.926894578 1.769212278 1海尔 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 流动比率 图7 海尔与海信07、08、09资产流动率比较 1.3024 0.937 1.2369 海信 1.3523 1.2026 1.2822 海尔 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 速动比率 图8 海尔