资本运营的理论与实务.ppt

资本运营的理论与实务 问题1：企业老总愁什么？ 产品——市场 资金——现金流 高素质的人——引得来、留得住 国际化 总之，要使自己的企业作大作强，把它打造成“百年老店”。 问题2：企业目标和资本运营的目标 企业目标——生存、发展、获利 生存——基础 发展——目的 获利——保证 资本运营的目标——股东价值最大化 常见的企业发展扩张方式 1 、内部管理型扩张策略 2、外部交易型扩张策略 如上市、购并、联合、引入风险投资、托管、品牌输出、管理输出等 几个与资本运营有关的案例 1996 年底，波音兼并麦道（133亿美元） 1998年，戴姆勒——奔驰公司和克莱斯勒公司宣布斥资360亿美元实现“同等地位者之间的合并” 1999年底，美国在线收购时代华纳 2001年10月，惠普收购康柏（250亿美元） 2001年12月，格林科尔收购科龙电器 2004年4月7日，上海百联集团旗下的上海第一百货公司与上海华联商厦股份有限公司签署协议，进行吸收合并。 2004年10月28日上汽集团收购韩国双龙汽车 2004年联想并购IBM的PC部门 2005年中海油要约收购优尼科公司 资本本来都是傲慢和霸道的，以致收购往往陷入“联而不合”的尴尬局面。 毫无疑问，当任何一个词能够长久地与财富创造联系在一起的时候，这个词一定充满了无限的想象与诱惑，资本运营就是这个让无数渴望财富的人们魂牵梦绕的词。 自从有了你，生命里都是奇迹！ 古巴比伦人语录： 谁了解并遵守资本法则，谁就可以获得金钱。 当代企业家必须精通资本运作，只有精通资本运作的经营管理者才能成为真正的企业家。 成功的企业不但能够借助资本市场实现规模经济和提高竞争力，而且需要以高效率的内部管理和市场诚信为基础。 参考书目 1、夏乐书：《资本运营理论与实务》东北财大03年8月2、何广涛等：《解读资本运营》机械工业出版社04年4月 3、肖胜萍等：《资本运营》中国纺织出版社02年2月 4、曹洪军等著：《资本运营新论》经济管理出版社04年7月 5、郭克莎：《资本运营》商务印书馆04年5月 6、陈晓红：《战略型资本运营》湖南人民出版社03年 7、（美）John C Michaclson:《资本运作黑魔方》清华大学出版社2005年2月 主要内容 引言:当前国企改革取得四项突破 第一部分 资本运营：概念与方式 第二部分 兼并与收购（并购 M＆A) 第三部分 管理层收购（MBO) 第四部分 企业财务重组和清算与破产 第五部分 东风公司的资本运营 背景与热点 1、国企改革 “国退民进” 2、“郎顾之争”  国务院国资委副主任邵宁05年1月17日在“中国经济形势报告会”上说，国有企业通过十多年的改革，离中央所明确的改革目标逐渐趋近，并在四个方面实现了突破 一是通过国有中小企业改革，大量国有中小企业放开搞活。目前，全国县级企业改革已基本结束，地、市级企业改革已达到80%以上，中小企业改革的面大体达到85%到90%。同时，通过国有企业的关停并转，国有企业的结构性调整工作取得了很大的进展。 二是国有企业退出市场的通道被开通。通过关停并转优胜劣汰的机制，实质性地解决了原来国有企业“只能生不能死”的问题。 三是通过再就业和社会保障体系建设把改革和调整疑难问题解决。近些年由于困难企业很多，国有企业富余人员多，必然有一批职工需要下岗。通过再就业和社会保障体系建设，一方面对改革和结构调整形成了安全网，另一方面也给职工给予了补偿，确保了社会稳定。 四是国有大企业的现代企业制度建设已具备体制基础。因为出资人没有到位，前几年改制效果不明显。党的十六大明确要启动国有资产管理体制改革，所以这项改革出台之后各级国资委作为出资人到位，现代企业建设在出资人方面有了载体。 2004年，国有企业保持了良好的发展势头。全国国有及国有控股工业企业完成增加值23213亿元，比上年增长14.2%；实现利润5312亿元，比上年增长42.5%。 在2004年《财富》杂志评选的世界500强企业中，中央企业入选8家，新增2家。 美国《财富》杂志评出必威体育精装版的2005年度世界500强公司名单，共有18家中国公司入选。其中中国内地公司15家，台湾地区公司两家，香港地区公司一家。中国内地的南方电网公司和第一汽车集团公司成为新上榜公司。 ..\..\..\短训班\东风公司\中国企业在2005年度世界500强中的排名情况.doc ..\..\..\短训班\东风公司\2004年500强企业名录中