分析我国金融市场运作.ppt

任务三 分析我国资本市场  一、资本市场的涵义与特点： 资本市场是指期限一年以上的金融工具为媒介，进行长期性资金交易活动的市场，又称为长期资金市场。 资本，在经济学意义上指的是用于生产的基本生产要素，即资金、厂房、设备、材料等物质资源。 在金融学和会计领域，资本通常用来代表金融财富，特别是用于经商、兴办企业的金融资产。 广义上，资本也可作为人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称。 资本市场上主要有两类人：寻找资本的人，以及提供资本的人。寻找资本的人通常是工商企业和政府；提供资本的人则是希望通过借出或者购买资产进而牟利的人。金融市场就是交易金融产品的市场。市场参与者通过交易各种货币满足需要或者进行投机。 特点 1.融资期限长：至少在1年以上，也可以长达几十年，甚至无到期日。例如：中长期债券的期限都在1年以上；股票没有到期日，属于没有到期日，属于永久性证券；封闭式基金存续期限一般都在15-30年。 2.流动性相对较差：在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对较弱。 3.风险大而收益较高：由于融资期限较长，发生重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投资者需承受较大风险。同时，作为对风险的报酬，其收益也较高。 4、资金借贷量大 5、价格变动幅度大 涵义 主要工具 组成部分 资本市场是金融市场的一个主要环节，泛指资金借贷期长于1年的市场。 股票 债券 基金 长期存贷市场 证券市场 长期债券市场 投资基金市场 资本市场通常由长期资金借贷市场、股票市场、债券市场和投资基金市场组成。我们主要学习股票市场和债券市场。 【请思考】为什么只有期限在一年以上才是资本市场呢？ 这是因为，从总体来说，在一年的时间之内，资金短缺者难以通过它来改变固定资本总量和结构，一般也不可能改变使用的生产技术，难以形成有效的供给能力。 只有在一年以上，企业才可能用在金融市场筹借到的资金建立起新的厂房和购置机器设备等。 二、发行市场与流通市场 股票市场和债券市场均分初级市场和二级市场。 初级市场即发行市场，是组织证券发行的市场；初级市场的首要功能是筹资：需要筹资的企业或政府，在这个市场上发行证券、筹集资金。 二级市场也称流通市场，是已经发行的证券进行交易的市场。 二级市场最重要的功能在于实现金融资产的流动性。 二级市场以初级市场的存在为前提，没有证券发行，谈不上证券的再买卖；假如没有二级市场，新发行的证券就会由于缺乏流动性而难以推销，从而导致初级市场萎缩以致无法存在。 三、股票市场 （一）股票市场结构 股票发行市场 股票发行是指发行股票从规划到销售的过程，股票发行市场是股票发行者直接获得资金的市场。 新股份公司成立，老股份公司的增资，都要借助于发行市场收集资金。 1.股票发行市场的特点 无固定场所 没有统一发行时间 2. 股票发行的构成 股票发行者 股票承销商 股票投资者 3. 股票发行的方式 直接发行:由新建企业自己发行 间接发行：由证券承销商承包发行 股票流通市场 股票流通市场的结构主要包括交易所市场和场外市场。 1.交易所市场：证券交易所内进行的交易是场内交易。未上市股票不能在场内交易 2. 场外市场：主要形式是柜台市场。组织松散、对象广泛、交易方式 （二）股票 1.股票性质 股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。 同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。 股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。 2.股票特征 收益性 流通性 风险性 无偿还性 参与性 3.股票种类 普通股和优先股 普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。 优先股相对于普通股。优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。 （1）优先分配权。在公司分配利润时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东，分配在先，但是享受固定金额的股利，即优先股的股利是相对固定的。（2）优先求偿权。若公司清算，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。注：当公司决定连续几年不分配股利时，优先股股东可以进入股东大会来表达他们的意见，保护他们自己的权利。 记名股票和不记名股票 记名股票在股东名册上登记有持有人的姓名或名称及住址。记名股票不仅要求股东在购买股票时需要将姓